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蓝色光标并购博杰广告案浅析 蓝色光标已成A股产业并购领航者，类似借并购实现成长的还有东华软件、掌趣科技、恒泰艾普等，目前大家普遍理解：目前产业并购第一驱动还是市值即财务协同，其次是产业整合的业务协同。 蓝色光标并购博杰广告案，此次并购有若干重要创新：战投引入、分步并购、奖惩机制、员工激励、解锁安排、补偿设计等；最重要的：独立财务顾问关联公司自掏腰包2.3亿通过《股权收益权转让暨回购协议》参与重组解决股东资金占用，独立财务顾问在结构交易过程中发挥更加重要的作用（自然与收益挂钩）。蓝色光标并购博杰广告案相关信息结合个人理解整理汇总如下： 一．交易方案概述 本次交易前，2013年2月5日，蓝色光标以自有资金17,820万元对博杰广告进行增资取得博杰广告11%的股权。 本次交易，蓝色光标将以现金及发行股份的方式购买李芃（40.05%）、刘彩玲（8.90%）、博杰投资（36.85%）、博萌投资（3.20%）持有的博杰广告合计89%的股权（交易价格160,200万元），并募集配套资金，其中： 1、向李芃支付23,830,602股上市公司股份和3,720万元现金对价以收购其持有的博杰广告40.05%的股权； 2、向博杰投资支付17,445,102股上市公司股份和16,280万元现金对价以收购其持有的博杰广告36.85%的股权； 3、向刘彩玲、博萌投资分别发行5,583,827股和2,007,66