上海与伦敦期铜市场之间的波动溢出效应研究.pdfVIP

管 理 工 程 学 报 0f V01．21。№．3 Jo衄lalIlldu蚵al Erlgin∞rirIg，Engin∞fiIlgM缸age础m 20D7年第3期 上海与伦敦期铜市场之间的波动溢出效应研究 吴文锋1，刘太阳2，吴冲锋1 (1．上海交通大学安泰管理学院。上海200052；2．上海交通大学数学系和现代金融研究中心，上海200030) 摘要：本文通过向量GARcH模型考察上海和伦敦两个期铜市场间收益率波动的溢出效应。研究结果表明：上 海期铜与伦敦期铜市场之间存在双向的波动溢出效应。分阶段的进一步研究发现，在2001年前两个市场问，仅存 在伦敦期铜市场对上海期铜市场的单向波动溢出；而2001年后，两个市场的联系加强。存在双向的波动溢出效 应。 关键词：期货市场；向量GARCH模型；波动溢出效应 中图分类号：F830．9文献标识码：A 文章编号：1004．6062(2007)03．0111—05 O 引言