企业并购风险.pptVIP

2011/06/14 Enterprise merger  Risks 企业并购风险 * * Risks in Enterprise merger 1.企业并购风险的界定 2.企业并购风险的形成机理 3.企业并购所遇风险 4.企业并购风险的控制管理 * 企业并购风险的界定 企业并购风险 广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差。 狭义上是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。 * 企业并购风险的形成机理 企业并购风险的形成机理： 企业并购中存在的各种不确定因素 * 企业并购所遇风险 企业并购实施前的决策风险 企业并购实施过程中的操作风险 企业并购后整合过程中的“不协同”风险 * （一）企业并购实施前的决策风险 并购动机不明确而产生的风险 盲目自信夸大自我并购能力而产生的风险 * 案例1 TCL并购 2004年1月，TCL多媒体(TMT)与法国汤姆逊达成协议，并购其彩电业务。7月，双方合资成立TCL汤姆逊公司(TTE)。此次并购，TCL想借汤姆逊的品牌、技术和欧美渠道，规避反倾销和专利费的困扰。但其当初“18个月扭亏”的口号并没有实现，反而连续两年报亏。2006年10月底，除OEM外，TCL不得不将其欧洲彩电业务砍掉。同一年，TCL集团又闪电般地并购了法国