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金融市场概论 思考题：1、金融和金融市场的概念 2、金融市场由哪些要素组成 3、世界金融市场和中国金融市场的形成和发展 4、近年来世界金融市场发展的新特点是什么？ 案例导入：经济史学家声称：早在古希腊时代，第一张借据（IOU）产生的那一刻，金融市场就出现了。我们认为，金融市场需要解决的核心问题就是：如何在不确定的条件下，对资源进行跨期的最优配置。它为我们提供了这样一条线索，为了学习和掌握金融市场的理论和相关知识，我们不妨先从经济学家历来钟爱的荒岛鲁滨逊传奇谈起。 故事仍然从鲁滨逊在沉船的残骸中取回了最后的一些谷子开始。他必须现在就消费其中的一部分，否则立刻就会饿死；但又不能贪图一时的享受把谷子全部吃光，还必须拿出一部分用于耕种，期待来年有所收获以维持生计。但鲁滨逊很快有遇到一个新的问题，在他耕种的已经很熟悉的那块土地上，每年的产出量都是一个不太多的固定数目，他对此不太满意。一次在荒岛东边巡视时，他发现了一片看上去非常肥沃的冲积平原。他估计如果把谷子播种在这块土地上，来年可能会有更好的收成。但是他对此有么有十分的把握，如果把所有的种子都投放在这个风险项目上，而又不幸出了什么差错的话，那么他辛辛苦苦一年，到头来仍然难逃饿死的命运。 现在的问题复杂了，鲁滨逊必须同时决定现在消费多少谷子，投放多少谷子在原来的土地上，又投放多少谷子在有风险的土地上。换句话说，作为消费者的鲁滨逊必须决定如何跨期的在不确定的环境下，把资源最优的配置给同时又是生产者的鲁滨逊。这就是金融和金融市场所需要解决的核心问题。按照现代金融理论的术语，鲁滨逊需要求解一个终身的跨期最优消费、投资决策问题，而他至少要了解金融市场运作的基本知识，才能为这个问题寻找到一个令人满意的答案。 然而在现实生活中，一国政府为了发展经济或者弥补财政损失，需要发行债券融资；一家公司为了扩大生产经营规模或追加投资，也需要进行融资；某人需要购买一套住房或新开一家公司，他将从哪里获得资金？又或者你有了货币收入，该如何分配你的资产，选择那些投资品种？所有这些投融资活动，都是通过金融市场来进行的。 “金融市场”这个概念对人们并不陌生。《金融时报》和《中国金融证券报》每天刊登大量股票、债券、外汇和票据的有关信息。电视台每天播发金融市场的有关行情。 金融市场与企业、政府和个人有着密切的联系、企业经营资金不足怎么办？金融市场去筹资，可以发行股票和债券，可以到银行申请贷款。企业有了暂时闲置资金怎么办？到金融市场去投资，可以买债券，买股票，可以到银行存款。政府资金不足怎么办？到金融市场去筹资，可以发行政府债券。个人缺少资金怎么办？如果你有良好的信誉，可以到银行去借款。个人有了闲置资金可以购买国库券、企业债券、银行大额存单，也可以购买股票；购买的股票达到一定规模，你可能还会当上公司的董事、监事。参与公司的经营决策。金融市场还与中央银行的宏观调控有着密切的联系，当经济运行中银根过紧、物价上涨时，中央银行可以卖出手中持有的证券，抽紧银根。当市场疲软，通货紧缩时，中央银行可以买进市场上的证券，投放货币，放松银根。 金融工具，是资金短缺部门、单位，或借入资金的部门、单位，或筹资者，想资金盈余部门、单位，或借出资金的部门、单位，或投资者，融入资金所出具的契约或证明。表面看是金融市场交易的对象，实际则是金融市场交易的资金本身。 金融工具的特征：1、流动性。债权与货币之间的转换非常方便。分为转让性、可逆性、市场性。转让性指金融工具转让的方便程度；可逆性指金融工具转让时收回原来投资金额的能力；市场性指特种金融工具的正常交易情况，如交易量大、交易次数多的金融工具，持有人在转让时所承担的风险小。2、期限性。债务人必须在信用凭证所载明的发行日至到期日的期限内偿还债务。有的金融工具如股票除按期支付红利和股息外，没有偿还本金的期限；有的金融工具如支票是可以随时支付。3、风险性。金融工具的本息在转让或到期回收时遭受损失的可能性。违约风险：因债务人道德品质、经营状况使违约现象难以避免，从而不同的债务人发出的信用凭证的风险性具有差异。市场风险：因市场供求关系变动导致利率变动，是金融工具的价格出现风险。4、收益性。通过收益率来表示，是金融工具给持有者带来净收益与预付本金之间的比率。 四种特性紧密联系。风险性与流动性成反比，与期限性、收益性成正比；期限性与收益性和风险性成正比，与流动性成反比。 金融全球化是指金融业跨国发展,金融活动按全球同一规则运行,同质的金融资产价格趋于等同,巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转,从而形成全球一体化的趋势。 金融自由化也称“金融深化”，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率