中国货币政策传导的现实难题与解决路径研究-经济学动态.pdf

中国货币政策传导的现实难题与解决路径 研究 何德旭 余晶晶 摘要：信用供给与需求的不平衡使得中国当前的企业融资面临巨大的困境，货币政策传 导渠道不畅加深了流动性在信用供给端的淤积，进一步增加了企业融资的困难。疏通货币政 策传导渠道成为充分发挥货币政策调节作用、支持实体经济融资的关键前提。本文结合当前 经济环境情形，通过分析货币政策传导渠道的现状，对比国内外货币政策传导机制的异同， 来寻找货币政策传导受阻的原因与难点，最后对如何疏通货币政策传导渠道给出了建议。 关键词：货币政策传导渠道 信用 货币政策框架 金融监管 中图分类号：F015F019F82 JEL：E42 G21G38 一、引言 现阶段中国经济面临巨大的不确定性，中美贸易摩擦、美联储缩表、经济全球化退潮等 因素使得经济外部环境发生明显变化。对内宏观层面经济发展不平衡、结构性问题突出，市 场风险进一步累积；微观层面随着市场化改革持续深化与金融监管的加强，融资分层现象突 出，民营企业和小微企业融资依然困难，需求预期持续