易纲货币银行学第4章风险和收益.pptVIP

第4章 风险与收益 4.1 影响资产需求的主要因素 1，财富总量 资产需求的财富弹性=资产需求数量的百分比变化/财富的百分比变化 2，预期收益率 投资者在投资前对收益率的估计 3，资产的流动性 是指资产转换成现金的难易程度：能否及时合法卖掉？出卖过程是否麻烦？市场价格起伏是否大？ （1）现金 （2）支票存款 （3）信用卡存款 （4）活期存款 （5）定期存款 （6）政府债券） （7）股票 （8）房地产 4，风险 投资风险：投资收益的不确定性 你投资1000元购买1年期中国政府国债，年利率为5%。则1年后你将得到： 1000＋1000×5% = 1050 上述收益是确定的。因此，你可以认为 投资政府国债是一项无风险的投资。 投资风险 2008年1月你投资10000元购入250股中海油股票（每股40元）。2008年12月该股票出售可以获得多少？ 第1种情况：出售获得 20000元，你的投资收益为10000元 第2种情况：出售获得 2500元，你的投资收益为 -7500元 因此，可以说投资股票是有风险的 风险的度量 投资收益的不确定性可以用统计学中的概率来描述 假设一项投资的年收益有N中可能结果： R1, R2, …,RN；对应的概率为：P1,P2, … , PN 反映投资收益的概率事件的两个重要变量为：期望值、标准差 风险的度量 期望值ER 风险的度量 标准差SD 风险的度量 一