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猪价继续回升 饲料量价支撑盈利回落
生猪养殖及饲料行业2013年3月投资策略
2012 年 2 月 22 日
康敬东
农林牧渔行业分析师
猪价继续回升 饲料量价支撑盈利回落
证券研究报告
行业研究——投资策略 2013 年 3 月生猪养殖及饲料投资策略 2013 年 2 月 22 日
本期内容提要:
畜禽养殖
猪价继续回升。2 月 1 日，全国仔猪平均价格为26.63 元/公斤，较去年 12 月 21 日上涨几乎3
康敬东 行业分析师 元，从前期相对历史最高价格的 51%提升至 57%；生猪平均价格为 15.11 元/公斤，较前期下
看好 中性 看淡 执业编号：S1500510120009 跌 0.8 元，从前期相当于历史高点的 77%下滑至 72%；二元母猪价格为 1840 元/头，较前期上
联系电话：+86 10 涨 8 元/头，相当于历史高点的 91%，与前期基本持平；白条肉平均价格为23.38 元/公斤，较
上次评级：中性，2012.12.28 邮箱：kangjingdong@ 前期上涨 2.18 ，从相当于历史高点 82%提升至 90%；全国终端猪肉平均价格较去年底上涨 1.47
畜禽养殖板块相对沪深 300 表现 元/公斤，相当于历史高点 85%。前期相对低迷的仔猪相对价格受生猪养殖利润提升反弹较大。
20%
畜禽养殖 沪深300
15%
10% 饲料价格上升之势未改。2 月 1 日，配合饲料价格3210 元/ 吨，与去年底相比变化不大，但上
5%
0% 升之势未改。当前价格较前期历史高点 3250 元/吨仅差 40 元/吨。育肥猪配合饲料价格 3340
-5%
-10% 元/ 吨，较前一个月上涨 10 元/吨，与历史高点 3380 元也只差 40 元/吨。从饲料原料价格来看，
-15%
-20% 玉米、豆粕、鱼粉价格仍在相对高位，菜粕价、棉粕、
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