苹果公司盈利能力分析.docVIP

. . 苹果公司盈利能力分析 资本经营盈利能力分析 项目（单位：百万美元） 2013 2014 平均总资产 191532.00 219419.50 平均净资产 120879.50 117548.00 负债 83451.00 120292.00 负债与净资产之比 0.6904 1.0233 负债利息率 1.17% 1.07% 利息支出 980.00 1285.00 利润总额 52503.00 71230.00 净利润 39510.00 53394.00 息税前利润 53483.00 72515.00 所得税税率 24.75% 25.04% 总资产报酬率 27.92% 33.05% 净资产收益率 34.90% 49.30% 净资产收益率变化：49.30%-34.90%=14.4% 连环代替分析： 2013年： [27.92%＋（27.92%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=34.90% 第一次替代：[33.05%＋（33.05%－1.17%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.43% 第二次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×0.6904]×（1－24.75%）=41.48% 第三次替代：[33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－24.75%）=49.49% 2014年： [33.05%＋（33.05%－1.07%）×1.0233]×（1－25.04%）=49.30% 总资产报酬率变动的影响为：41.43%－34.90%=6.53% 负债利息率变动的影响为：41.48%－41.43%=0.05% 资本结构变动的影响为：49.49%－41.48%=8.01% 所得税税率变动的影响为：49.30%－49.49%=-0.19% 由以上计算可得，苹果公司2014年净资产收益率提高主要是由于资本结构变动和总资产报酬率变动引起的，资本结构变动使净资产收益率提高了8.01%，总资产报酬率上升使净资产收益率提高了6.53%。利息率下降给净资产收益率提高带来有利影响，使其提高了0.05%，所得税税率上升使净资产收益率下降了0.19%；四个因素共同作用使净资产收益率比上年上升了14.4%。 资产经营盈利能力分析 项目 2013 2014 差异 营业收入 182795.00 233715.00 50920 利润总额 52503.00 71230.00 18727 利息支出 980.00 1285.00 305 息税前利润 53483.00 72515.00 19032 平均总资产 191532.00 219419.50 27887.5 总资产周转率 0.95 1.07 0.12 销售息税前利润率 29.26% 31.03% 1.77% 总资产报酬率 27.92% 33.05% 5.13% 总资产报酬率变化：33.05%-27.92%=5.13% 因素分析： 总资产周转率变动的影响：（1.07-0.95）×29.26%=3.5112% 销售息税前利润率变动的影响：（31.03%-29.26%）×1.07=1.8939% 分析结果表明，苹果公司2014年总资产报酬率比上年上升了5.13%，是由于总资产周转率和销售息税前利润上升共同引起的。总资产周转率使总资产报酬率上升了3.5112%，销售息税前利润使总资产利润率上升了1.8938%。 商品经营盈利能力分析 收入利润率指标 2013 2014 差异 营业收入利润率 28.72% 30.48% 1.76% 营业收入毛利率 38.59% 40.06% 1.47% 总收入利润率 28.72% 30.48% 1.76% 销售净利润率 21.61% 22.85% 1.24% 销售息税前利润率 29.26% 31.03% 1.77% 从上表分析可得，苹果公司2014年各项收入利润率指标较上年都有所提高，说明商品经营盈利能力增强。各种收入利润率从不同角度或口径，说明了该公司收入的盈利情况，其中，销售息税前利润率、营业收入利润率和总收入利润率增幅均较大，分别为1.77%、1.76%、1.76%。结合之前做过的的利润表分析，引发变动的主要因素可能是主营业务收入的增加，说明苹果公司的经营良好且盈利能力强。 成本利润率指标 2013 2014 差异 营业成本利润率 46.77% 50.85% 4.08% 营业成本费用利润率 40.30% 43.84% 3.54% 全部成本费用总利润率 40.30% 43.84% 3.54% 全部成本费用净利润率 30.32% 32.86% 2.54% 以上各种利润率反映公司投入产出水平，即所得与所费的比率，体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。这些指标的数值越高，表明生产和销售产品的一元成本及