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* * 三大疑点 – 坏帐计提比例 2001、2002年坏账计提比例不到0.1%，2003年仅为1.94%。 2004年爆发式达到54.44%。 图4：坏帐计提比例 资料来源：公司报表 * * 为什么计提比例这么低？ 公司对于1年内应收账款不予计提坏账准备。 表2：四川长虹坏账核算方法 资料来源：公司报表 账龄 计提比例 1 年以内 0% 1-2年 10% 2-3年 30% 3-4年 50% 4-5年 80% 5年以上 100% * * 为什么计提比例这么低？ 占应收账款余额90%左右的对于Apex公司的应收账款恰好是1年以内的。 表3：APEX欠款占应收账款比 资料来源：公司报表 年份 欠款金额 占比 2002 3,830,045,829 90.68% 2003 4,446,605,995 89.20% 2004 3,838,764,686 80.22% * * 四川长虹应收账款分析 倪润峰处理应收账款的动机： 通过应收账款坏账转移资产，为实施MBO提供机会。 储备大量可计提项目，统一计提使公司出现巨亏，压低股价，降低MBO成本。 短期投资跌价准备 存货跌价准备 应收账款坏账准备 * * 小结 应收账款周转率大幅小于同行业水平，可能暗示应收账款项目存在问题。 利用应收账款的计提项目可以影响、甚至操纵利润。 单纯使用账龄分析法并不能判断应收账款是否计提合理。 * * 课后作业： 1、计算完整的水平分析表、趋势分析表（5年，主要项目）、垂直分析表。 2、在对计算结果进行分析的基础上，用通顺、简洁的语言撰写会计分析结果。 * * 资产负债表的水平分析计算结果总结 资产总规模、比重大的类别、变化幅度大的类别 负债比重 流动资产和流动负债的相对变化 资产负债表的趋势分析计算结果总结 总资产变化趋势、各类资产变化趋势以及合理性 负债、所有者权益变化趋势和合理性 资产负债表的垂直分析计算结果总结 资产结构：流动资产对长期资产；有形资产对无形资产；固定资产对流动资产 资本结构 资产－资本结构的适应程度：保守、稳健、平衡或风险型判断 * * 资产负债表的项目分析计算结果总结 货币：变化以及原因、货币在流动资产中的比率 应收帐款变化以及合理性、是否有调节利润的行为？ 其他应收帐款的变化以及合理性，操纵行为？ 坏帐计提的变化和方法的合理性？操纵行为 存货规模和变化、结构合理否？计价合理否？ 固定资产规模（原值、净值）和变化、结构合理否？折价方法合理否？ * * 短期借款变化和原因 应付帐款变化和原因 长期负债变化和原因 股本变化和原因 资本公积变化和原因 盈余公积变化和原因 为分配利润变化和原因、现金股利规模 * * 预收项目的意外变化？ 公司预先获得收入，却没有提供产品或服务。在会计上该款项不得列入当期收入。软件开发业、会员制的美容沙龙等。 如果预收项目大幅降低，而同期的营业收入大幅增加，可能是公司提前确认获利。 反之，则可能是公司在隐藏获利 * * 发行了债券或者可转债？ 政府对发行债券的公司有严格的规定，例如不得出现亏损、流动比率必须达到相关标准等。 这样，如果公司能顺利达到这些条件，则不存在问题。如果公司业绩和经营变差，公司有可能为了避免触发限制条款而造假（激进）。 如果发行的是可转债，就更加要注意。因为转股价是由公司确定的，为了促使投资人转股，公司有动力拉升股价。如果基本面不能支持已经很高的股价，公司有造假的动机（激进） * * 航空公司的或有负债？ 许多航空公司推出里程奖励，对常客户累计一定里程后，赠送一定的免费服务。 航空公司是否因为奖励的飞行承诺而承担了一项负债。那么是否应该就此确认或有负债呢？存在争议。 航空公司有权利在任何时候更改和终止计划内的规定 但可能因此引起诉讼 * * 法律纠纷引起的或有负债 CA129空难 中国国际航空公司ＣＡ１２９航班于２００２年４月１５日发生釜山空难，已在韩国法院提起若干诉讼，要求中国国际航空公司赔偿损失。目前，本公司无法预测诉讼的结果以及任何潜在的诉讼行动。釜山空难未来可能的赔偿责任将主要由保险公司来承担。根据设立发行人时的重组安排，保险条款不能涵盖的杂项费用，以及与受难机组人员相关的补偿支出及其杂项费用，公司已经计提了准备金。准备金不足支付的部分，中航集团将对发行人进行足额补偿。 * * 采掘业的环境负债？ 采掘业、化工业等容易引发环境问题，因此这类公司的环境负债可能极大影响公司的财务报表数据。 应该关注这些环境负债是否得到恰当的确认、计量和披露。 * * 神华的“复垦费用” 中国神华2005年发行H股，当年总资产1393亿，负债667亿，在其非流动资产中，预提了8.52亿的复垦费用。 * * 售后服务的或有负债？ 很多厂商对已售出产品提供明确的