森马财报分析.pptVIP

前景分析 吴健财务指标预测 主营业务收入和净利润： 2013 年公司实现收入73 亿元，同比增长3%，实现净利润9 亿元，同比增长19%；销售收入与净利润的回升主要得益于2013年的存货消化。2013年作为森马业绩转型的一年，其资产结构得到了有效调整，相信在未来的经营中，将保持稳步上升的势头。 财务指标预测 管理费用率和销售费用率：2013 年，公司关闭了一批非盈利直营门店，也在严控费用、优化供应链流程，公司管理费用率有显著改善，下滑2.4 个百分点至12.6%，考虑到成本控制等各方因素，预期未来管理费用率将继续下降；同时，由于加大研发、提高员工薪酬等原因，销售费用率稳中有升至3.6%，由于童装市场依旧存在较大的发展空间，预期销售费用率在未来依旧会保持上升趋势。 财务指标预测 毛利率和净利率：一直以来，公司童装服饰毛利率高于休闲服饰毛利率，2013年这个差额达到5%；公司净利率略有回升至12%。毛利率的回升得益于公司品牌效应的扩大以及去库存化取得的成功，经过2013年的变革转型，预期未来公司的毛利率将逐步恢复原来的水平。 存货：公司通过政策扶持及通过电商等多渠道帮助加盟商消化存货，2013 年年末公司库存下滑15%，资产结构得到显著改善。预期未来企业将进一步开展去库存化行动，存货占资产结构的比例将会持续下降。 财务指标预测 盈利能力预测 根据以前年度的数据