大宗交易制度的解析.docVIP

大宗交易制度的解析 　　 　　随着我国证券市场不断发展机构投资者比重在市场中快速上升整体实力大大增强市场参与者对证券市场的流动性提出了更高的要求在此背景下沪深两市大宗交易制度应运而生而根据新出台的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的规定大小非解禁后如预计未来一个月内出售股份超过公司股份总数的1%的应当通过证券交易所大宗交易系统来进行股份转让这样的规定让以前仅机构投资者关注的大宗交易系统开始被越来越多的普通投资者所关注 　　 　　大宗交易是指单笔交易规模远大于市场平均单笔交易规模的交易；针对大宗交易建立的不同于正常规模交易的交易制度称为大宗交易制度大宗交易制度以前一般是针对机构投资者占据主要位置的投资者结构做出的适应性安排也是海外交易所针对机构投资者常用的交易制度 　　 　　与传统交易方式相比大宗交易制度具有定价灵活、对场内交易价格影响小、效率高交易成本低等特点其适用单独颁布的实施细则在程序、信息披露等方面也与普通交易有区别有利于改善交易服务质量更能提高大宗交易效率减轻二级市场的压力有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期可以为已获得流通权的股份提供高效的转让平台 　　 　　而对于广大中小投资者来说大宗交易制度在客观上也起到了保护其权益的作用比如大宗交易成交的价格应被控制在一定范围内上交所大宗交易制度规则规定“大宗交易价格在当日已成交的最高价和最低价之间确定”也就是说机