财务筹资管理及财务知识分析方式.pptVIP

;; ;第三章 筹资方式; 一、定义;二、筹资目的;以较低的筹资成本 和较小的筹资风险 ;四、筹资种类;按筹资性质——;五、筹资方式与筹资渠道; 六、筹资的核心问题——资本结构; 股权资本与负债资金的主要差异;七、筹资原则;第二节 筹资规模 ;一、筹资规模确定的依据;（2）投资规模——以“投”定“筹” 投资规模是决定筹资规模的主要依据。 投资规模取决于：企业战略、经营目标、市场容量及其份额、产业政策企业自身素质。 ;*层次性：筹资先内资后外筹;三、筹资规模确定的方法;1.销售百分比法 步骤： 编制预测利润表，确定预测期留存利润的增加数 ； 编制预测资产负债表，确定预测期资金总需要量 ； 预测需追加外部筹资额。资金需要量扣减预测期留存利润以及预测期流动负债自动形成的资金来源的差额。;;;;计算公式： 需要追加对外筹资规模⊿F = ⊿S/S *（ ∑A - ∑B ）- ⊿E ⊿S——预计年度销售增加额 ∑A——基年敏感资产总额 ∑B——基年总敏感负债总额 ⊿E——预计年度留存利润增加额; 敏感资产： 随着销售变动而同步变动的资产项目。如：现金、应收帐款、存货、固定资产（基年已经满负荷运转）。 敏感负债： 随着销售变动而同步变动的负债项目。如：应付帐款、应付费用。也可以说是与销售收入存在固定比率关系的负债。 ;优点：能为财务管理提供短期预计的财务报告，以适应外部筹资的需要，且易于使用;2.资金习性预测法 ——线性回归法、高低点法;变动资金:;产销量x;产销量x;产销量x; 由于资金规模与业务量间存在 一定的关系，从而分为不变资金规 模 a与可变资金规模bx。因此在确 定筹资规模时，可以根据这种对应 关系，按照回归的方法来建立相关 模型。 ; X 与Y 呈线性关系，即资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况; 时间越长，预测越准确; 注意通货膨胀，即应考虑价格等因素的变动情况.;例：某企业多年来产销量和资金变化情况如下表：;b=145（万元）;三、股权资本筹集; 是指企业以协议合同等形式吸收 国家、其他企业、个人和外商等直接 投???资金，形成企业资本金的一种筹 资方式。; ;优点：1）所筹资本属于股权资本 吸收多，举债能力就越强 2）能尽快形成企业的生产经营能力 3）程序较简单，筹资速度较快 4）有利于资产组合和资产结构调整;1、吸收直接投资;2、股票筹资; 股票是股份的表现形式，股份代表股东投资所占公司权益份额，是股东地位的象征。;普通股—— 股份公司股票的主要形式;无到期日，不需归还 无固定的股利负担 是公司最基本的资金来源 容易吸收社会闲散资金;无到期日 股利从税后利润中支付 构成公司股权的一部分;不会分散控制权 不会增加公司债务 不需要资产作抵押;6）股票的发行 ;;;四、负债筹资;1）使用上的时间性 2）固定的财务负担 3）资本成本低 4）不分散公司控制权; 1）定义 指企业根据借款协议或合同向银行或其他金融机构借入的款项，期限在一年以上，以企业的生产经营及获利能力为依托，用于满足企业长期资产投资和永久性流动资产需要。;按提供贷款的机构—— 按是否提供担保—— ;3）影响长期借款利率的主要因素;4）长期借款偿还;5）长期借款的优点：;4、企业债券 ;按有无担保—— 按是否记名—— 按能否转换—— 按能否提前收兑—— ;有担保债券按担保形式不同;3）债券发行价格; 例2：某公司准备发行三年期、票面年利率4%，面值1000元的公司债券，若市场利率为5%，计算该公司债券的发行价格。;解：当市场利率为5%时，查表知： 5%，3期复利现值系数0.864 5%，3期年金现值系数2.723;当市场利率为3%时，查表知： ;当市场利率为4%时，查表知： ;当票面利率4%市场利率3% 当票面利率4%=市场利率4% 当票面利率4%市场利率5% ;4）选择债券发行种类的考虑因素;5）债券筹资的优缺点;; 当企业需要使用某固定资产时，可以通过三种不同的方式获得，即购买、经营租赁和融资租赁; 使用时间长短 长久使用——购买或融资租赁 短期使用——经营租赁 技术进步因素 更新换代较快——经营租赁 ;资金供求影响 足够资金——购买