制造业比重生产的垂直专业化与金融风险_梅冬州.pdfVIP

、 : 、 梅冬州 崔小勇 制造业比重 生产的垂直专业化与金融危机 * 、 制造业比重 生产的垂直专业化与金融危机 梅冬州 崔小勇 : ， 1970 20 11 160 内容提要 对于制造业比重与金融危机的关系 本文整理了 年到 年 个 ， : GDP 国家的跨国面板数据 建立金融危机预警模型研究后发现 一国制造业产值占 比重 ， ， 越高 其爆发货币危机和主权债务危机的可能性就越高 但制造业比重与银行危机无显著 。 ， ， 关系 进一步的理论和实证分析表明 在当前全球生产垂直专业化分工的背景下 同一产 品的不同生产环节被配置在不同的国家和地区。这使得一国制造业产值占GDP 的比重 越高， ， 。 其参与垂直化分工程度就越深 该国贸易中中间品的比重就越高 这会使得国外经 ， 。 济波动更容易传递到国内 本国经济波动中受到世界因素的影响越大 由于主权债务危 ， 。 机和货币危机受外部因素的影响更大 因此爆发危机的可能性更高 : GDP 关键词 制造业产值占 比重 生产的垂直专业化 金融危机 、 一 引 言 2007 ， 年美国爆发的次贷危机迅速演变成世界性金融危机 使全球经济陷入了自大萧条以来最 ， 20 10 。 ， 严重的衰退 并进一步导致 年欧洲主权债务危机的爆发 危机爆发以来 一些学者和政策决 策者认为， “ ”， “ ” ， 欧美经济在危机之前的 去工业化 使得经济中具有 造血 功能的制造业不断萎缩 经 ① ， 。 济日益依赖以金融业为代表的虚拟经济 是国际金融危机爆发的重要原因 意识到经济日益脱离 ， ， ， 实体的危险 美国总统奥巴马提出了要让美国回归实体经济 以出口推动制造业增长和经济增长 “ ” 。 ， 、 重新重视国内产业尤其是制造业发展的 再工业化 战略 除美国以外 曾经的制造业强国英国