亚洲房地产投资信托发展及对我国的启示.pdfVIP

号 1 a水伐，睛 2∞5.1 .m国局班盟IIHli8僻· 亚洲|房地产投资信托发展及对我国的启示 二巳 辆吉 I 内密摘要1 自从 2001 -+以来，亚洲周家.iE.积极引进房地产投资信托这川阂际上较为流行的房地产投资工 具。目前，亚洲已经成为全球房地产投资信托市场最为活跃的地区之川，具有广阔的发展前景o 本文通过研究日本、新加坡、拂国和中国香港特区等四个国家和地区房地产投资信托发展状况， 分析这些国家和地区的成功经验及失误原因，总结对我国发展房地产投资信托的有益启示，为 政府和有关企业的决策提供支持。 {关键词1 亚洲房地产投资信托发展启示 i 申朋分类哥哥1萨293 文献栋识码]A 文章编号]1 ∞0-6052(2005)01-∞64-03 房地产投资信托在 TSE 交易。日本的房地产投资信托通 自从 2001 年以来，亚洲国家正在积极的引进房地产 常是由银行、保险公词、社团等机构发起成立的。目前日 投资信托，其中日本、韩国和新加坡已经相继推出具有 本房地产投资信托业主要面临两个问题，第…个问题是 本国特色的房地产投资倍托。目前，亚洲房地产投资信 托的总市值已经从最初的 20 亿炎元增长到 107 亿美元，数 日本的商业性房地产很难进行估价，因为房地产的大部 量也增加到 22 个。 (1) 由于我国同这些国家所处地理环境 分价值都是建立在土地价值基础之上的，而土地价值只 有在土地产生现金流时才具有意义。另…个问题是日本 以及文化背景具有一定的相似性，因此，研究亚洲国家 的房地产投资倍托缺乏资金供给。由于20 世纪 90 年代初 房地产投资倍托的发展对于我国发展房地产投资倍托具 日本泡沫经济的破灭，小额投资者和养老基金对日本的 有1重要的借鉴价值。 房地产市场还是缺乏兴趣。因此，日本的房地产投资倍托 一、 !II!训罔.房地产投资情托的发展状况 仍需要进一步的改进，以吸引更多的国内投资者和国际 (一) 日本的房地产投资信托 投资机构。 日本我 2000 年 5 月修改了《投资信托及投资公司法》 (二) 新加坡的房地产投资信托 (2000 年 11 月生效) ，允许投资信托所募集资金运用于房 新加坡在 1999