财务管理理论与应用之财务分析.pptVIP

2．存货周转率及周转天数** ◆存货周转率（次数）= 营业成本/平均存货 其中，平均存货=（期初存货+期末存货）/2 该指标 ，则存货的使用效率 ，存货囤积的风险 。该指标与行业有关，如建筑业的较低，而百货业的较高。 ◆存货周转天数。存货每周转一次所需要的时间。 存货周转天数=360/存货周转率（次数） 该指标 ，存货周转速度 ，存货管理水平 。 3．应收账款周转率及周转天数** ◆应收账款周转率（次数） =营业收入/平均应收账款 期中： 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 该比率越高，则企业短期内收回货款、利用营业产生的资金支付短期债务的能力越强。该比率过低，则企业资金利用率不高，或销售信用政策太松。 ◆应收账款周转天数=360/应收账款周转率 周转天数越小，则应收账款则周转速度越快，信用 政策较紧。 4．流动资产周转率 ◆流动资产周转率（次数）=营业收入/平均流动资产 其中： 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）/2 ◆流动资产周转天数=360/流动资产周转率 流动资产周转速度越快，会相对节约流动资产，增强企业盈利能力；而周转速度慢，需要补充流动资金参加周转，造成资金浪费，降低企业盈利能力。 5．固定资产周转率——衡量固定资产的利用效率 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 其中： 平均固定资产=（期实固定资产+期末固定资产）/2 越高，表明固定资产利用充分，也表明固定资产投资得当、结构合理，能够充分发挥效率。 6．总资产周转率——反映资产总额的周转速度 总资产周转率=营业收入/平均资产总额 其中，平均资产总额 =（期初资产总额+期末资产总额）/2 越高，则销售能力越强。企业可通过薄利多销的办法，加速资产周转，带来绝对利润额的增加。 试计算利民药业6个营运能力指标 三、盈利能力分析——5个以上 ●盈利能力是企业赚取利润的能力。投资人、债权人、企业管理者，都关注盈利能力。包括： 1.净资产收益率*** 2.总资产报酬率** 3.销售净利率* 4.销售毛利率*** 5.资产净利率 1．净资产收益率（权益净利率）——衡量企业盈利能力的核心指标 净资产收益率=净利润/平均净资产 ◆反映企业所有者权益的投资报酬率。投资者特别关注。不受行业局限，在国际上的企业综合评价中使用率非常高。 2．总资产报酬率—①反映企业投入的全部资金获取报酬的能力 总资产报酬率=息税前利润/ 平均资产总额 其中：息税前利润=净利润+所得税+利息费用 ②企业举债的标准：若总资产报酬率＞债务利率，则企业负债将会带来财务杠杆的正效应；反之，负债将带来财务杠杆的负效应。 3．销售净利率 =净利润/营业收入 反映每一元营业收入带来多少净利润，表示营业收入的收益水平。 4．销售毛利率 =毛利/营业收入 其中：毛利=营业收入-营业成本 □表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少可用 于支付各项期间费用和形成盈利。 5．资产净利率=净利润/平均资产总额 表明企业资产利用的综合效果。数值越大，则资产的利用效率越高，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 试计算利民药业的5个 盈利能力指标 课后作业：第5题 下次课汇报 不同行业的 销售毛利率？ 第二章 财务分析 财务报表犹如名贵香水，只能细细 地品鉴，而不能生硬吞咽。 ——亚伯拉罕·比尔拉夫 第二章章首案例1：财务指标经常被用来衡量公司业绩的好坏（500强产生的标准） 中国企业联合会和中国企业家协会，以经营收入为标准。（中国500强） 中央电视台经济频道，以税前利润同比增加值和每股经营现金流量两个标准。 美国《商业周刊》用8个财务指标—世界500强： 首选——销售及利润增长率、股东收益率； 其次——体现公司持续经营能力的指标，如公司本年的经 营情况、公司最近3年的经营情况； 第三，利润率、权益收益率。强调公司从经营中赚取最大 利润的能力。 香港上市公司100强，内资企