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格力电器案例分析;讲解提纲;格力简介;一、公司财务比率分析;（一）偿债能力分析1.短期偿债能力;2.长期偿债能力;（二）营运能力比率分析;（三）盈利能力比率分析;杜邦分析体系基本框架图;格力电器2008-2010年主要财务指标: ;利用连环替代法定量分析各变量对净资产收益率变动的影响程度： ;利用连环替代法定量分析各变量对净资产收益率变动的影响程度： ;净资产收益率的驱动因素变动分析： ;净资产收益率的驱动因素变动分析： ;净资产收益率的驱动因素变动分析： ;二、财务状况整体评价;资产负债表 2010年12月31日;资产;财务状况整体评价——资产负债表;财务状况整体评价——利润表;格力电器增发融资近32.6亿;;格力与美的——对比分析;　;　;轻资产： 就是将产品制造和零售分销业务外包，自身则集中于设计开发和市场推广等业务；市场推广主要采用产品明星代言和广告的方式。;高杠杆： 三大白电厂商（格力电器、美的电器、青岛海尔）中，格力的财务杠杆最高，公司资产负债率几乎维持在78%的高位，财务杠杆运用十分充分。但在高负债中，有息负债非常少，应付项、预收项以及其他流动负债占据总负债85%以上。;快速回转： 格力的应收账款周转率远远高于作为国美电器的前两大供货商的美的（和海尔），国美电器对供货商的挤榨使美的（和海尔）滞压了大量的资本金﹐在周转效率上明显低于格力。;格力的优势;三、从风险控制角度进行的融资分析;注：有息负债=（长期、短期借款+长期、短期债券）÷资产总额； 净现金需求=应收账款+应收票据+存货-应付账款-应付票据?;运用供应商融资方式的企业 财务报表的四大特征;表2　格力、美的电器的现金周期指标表? 单位：天;表3　格力、美的电器2003年-2007年流动资产周转率;表4 格力、美的电器2003一2007年有关货币资金、应收账款、存货占流动资产的比重;表5 格力、美的电器2003一2007年经营净现金流量情况;公告日期;年度;;较强的筹资能力 公司的负债水平;四、股利分配;公告日期;较强的筹资能力 公司的负债水平 经营活动的净现金流量 ;;较强的筹资能力 公司的负债水平 经营活动的净现金流量 股东因素的影响 宏观经济环境的影响 ;公告日期;几点建议