关于期权与公司理财的基础知识.ppt

6．4．1 看涨期权的价值界定 （影响看涨期权价值的因素） 看涨期权的价值上限与下限 看涨期权的价值上限与下限 看涨期权在到 期日前的价值 股票在到期日前的价值 A G F C E D B 下限=股价-执行价 上限=股价 6．4．2 影响看涨期权价值的因素 影响看涨期权价值的因素可以分成两组。 第一组包含了期权合约的特征，合约的两个基本特征是到期日和执行价格。 （1）执行价格 （2）到期日 第二组则涉及股票和市场的特性。 （3） 股票价格 （4）标的资产价值的变动性（关键因素） （5）无风险报酬率（利率 ） 标的资产价值的变动性（关键因素） 6．5 期权价值评估模型 6.5.1 二叉树模型 6.5.2 中性风险模型 6.5.3 布莱克——斯科尔斯期权定价模型 （Black—Scholes 模型或 B—S OPM） 2 6．5 期权价值评估模型 用累计现金流的方法（即NPV）估算期权的价值是不现