宏观经济学课件8.财政政策和货币政策.pptVIP

2、货币政策的传导机制 货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。 中介指标：货币流通量（M0、M1、M2、M3）、 市场利率 、货币流通速度 Your site here LOGO 政策制定 政策工具 中介指标 最终目标 首先，中央政府制定出适当的货币政策 其次，银行主要通过市场实施货币政策工具，改变货币的供给量，并影响利率； 　　再次，企业、居民等非金融部门经济行为主体通过市场利率的变化，接受金融机构对资金供应的调节进而影响投资与消费行为； 　　最后，社会各经济变量的变化也通过市场反馈信息，影响中央银行、各金融机构的行为。 货币供应量M↑→实际利率i↓→汇率E↓→净出口NX↑→总产出Y↑ Your site here LOGO 影响货币政策效力的三个因素 三个因素： 　１、利率对货币供给的弹性 　２、投资对利率的弹性 3、产出对投资的弹性 Your site here LOGO 3、货币政策的效果与LM曲线斜率的关系 三种情形 Your site here LOGO 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小：货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小 LM陡峭，货币政策效果