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Black--Scholes定价模型的应用： 某股票现在的价格为30元，股票收益率的方差为0.09，无风险利率为10%，计算执行价格为30，有效期限为6个月的欧式看涨期权与看跌期权的价格。 已知：S=30，E=30，r=10%，σ2=0.09， t=0.5 第一步，计算d1，d2： 第二步，计算N(d1)和N(d2): 通过查表得： N(d1)=0.633, N(d2)=0.552 第三步，计算看涨期权的价格： C=S.N(d1)-E.e-10%×0.5.N(d2) =30×0.633-30×0.951×0.552 =3.24 第四步，根据平价原理计算看跌期权的价格： 根据平价原理可得： P=C-S+PE=C-S+Ee-rt =3.24-30+30×0.951 =1.77 [或P=E.e-rt.N(-d2)-S.N(-d1)=1.77] 布莱克—斯科尔斯期权定价模型存在一些假设条件（见439页），当这些条件不成立时，可对模型进行调整。 存在股息情况下的Black-Scholes模型的调整： 如果在期权的有效期限内，股票支付现金股息，除息后，股票价格将下降，因此，看涨期权的价格下降，而看跌期权的价格将上升。 调整的方法是用S-PV(d)代替上述公式中的S， PV(d)是所有至到期日为止的预