私募股权资本与企业投融资策略.ppt

* * 投资失败的原因 * 着重点 现金流 企业赚钱必须要有现金流； 警惕经营现金流长期为负而利润长期为正的企业； 企业的现金进出 银行对账单和收付凭证都很重要； 对企业客户的实地访问和调查也很重要，可以验证收入真实性； 企业的开支调查 对于制造业来说，水电费和运费是反映生产和销售状况的硬指标（典型例子：银广夏）； 企业的工资开支一定程度上是人才竞争优势的体现； 其它细节 对比竞争对手的供应商和渠道商账期； 企业在当地主要银行的贷款情况； 企业在当地国税和地税的纳税历史（没有企业是完美的）。 * 法律尽职调查报告－中国 土地和房屋 拥有的物业和相关产权。 税务 税收待遇/税收减免等 贷款担保 为其它公司提供担保或其它或然债务。 诉讼 正在进行或可能进行的诉讼情况，包括相关金额等。 商业合同 公司签订的重要商业合同情况。 知识产权 公司拥有的知识产权 社保情况 社会保险或职工养老金事宜。 关联公司 与关联公司的交易，法律关系及其它事宜。 马里奥特资产重置案例：分拆 MII HMC 经营 合约经营 不动产 雇员 182，000 23，000