财务管理课件(东北财经大学)--第十五章-跨国公司财务管理.pptVIP

第十五章 跨国公司财务管理 * 利率互换 假设A，B两家公司，A公司和B公司都想在资本市场上筹到一笔5年期的100万美元的贷款，如果它们各去固定利率或浮动利率资本市场上借款，需要支付的利率如表 A公司 B公司 利差 固定利率 浮动利率 6个月利率11.25% 6个月LIBOR+0.5% 6个月利率10.25% 6个月LIBOR 1.0% 0.5% 第十五章 跨国公司财务管理 * 利率互换 浮动利率与固定利率互换（无中介） 第十五章 跨国公司财务管理 * 利率互换（无中介） 浮动利率与固定利率互换筹资成本（无中介） 公司 互换前成 本 互换方式 互换后成 本 筹资成本降低率 A 11.25% 从B公司收到IBOR+0.5% 支付贷款人LIBOR+0.5 支付B公司11.0% 11.0% 0.25% B LIBOR 从A公司收到11.0% 支付贷款人10.25% 支付A公司LIBOR+0.5% LIBOR-0.25 0.25% 第十五章 跨国公司财务管理 * 利率互换（含中介） 第十五章 跨国公司财务管理 * 利率互换（含中介） 公司 互换前成 本 互换方式 互换后成 本 筹资成本降低率 A 11.25% 从中介机构收到LIBOR 支付贷款人LIBOR+0.5% 支付中介机构10.5% 11.0% 0