会展法-第一章-公司法律制度.pptVIP

1994年10月，浦东强生再度配股获得近8000万元资金，并以8600万元整建购买强生集团公司第二营运分公司，使其出租车规模迅速扩大，成为浦东新区经营规模最大的出租车企业。 1996年10月，浦东强生实施第三次配股，获得配股资金1.1亿元。浦东强生又将配股资金整体收购强生集团下的第三汽车场、修理调度中心。 浦东强生通过证券市场连续筹资，为资产重组获得了资金支持。通过资产重组，浦东强生迅速扩大规模，提搞了效益，又为继续筹资准备了条件。 问题：请对上述模式加以评析。 答案： 对于上市子公司（浦东强生）来说，收购母公司（上海强生集团）现成优质资产的方式，见效快，风险小。因为母公司对其注入的资产多半是已经建成并收到效益或即将建成的资产，上市子公司（浦东强生）既不必承担项目建设中的风险，又不必支付时间成本溢价；对于母公司（上海强生集团）来说，可将置换资产所得的资金用于配股，既不需自己拿出这笔配股资金，又不会减少股权比例。若置换所得资金用于配股外还有剩余，还可投资，培育新的利润成长点，为今后再向子公司注入新的优质资产作好准备。（续） 这样便形成了一种良性循环，由母公司（上海强生集团）向子公司（浦东强生）注入的优良资产越多，子公司的盈利能力越强，子公司业绩越好，股价便越高；股价越高，配股时从证券市场募集的资金也就越多；资金越多，股份公司（浦东强生）就越能从母公司手中购买更多