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经济纵横·2013年第9期充分发挥风险投资对 经济纵横·2013年第9期 充分发挥风险投资对 科技型中小企业的支持作用 马琳，张佳睿 (长春煤炭设计研究院，吉林长春130012) (吉林省社会科学院，吉林长春130033) 摘要：科技型中小企业通过自主创新，实现科技成果的产业化，增强了核心竞争能力，推动了国民经 济发展和技术进步。但其技术更新快、高投入、高风险、高回报的特点，决定其发展壮大必然面临很多难 题。而致力于投资高科技产业的风险投资既能为科技型中小企业提供发展所需资金，还能监督企业的 生产经营活动，为企业提供管理支持和资源网络。因此，应充分发挥风险投资对科技型中小企业的支持 作用，完善相关法律法规，为风险投资支持科技型中小企业发展提供制度保障；政府应加大对风险投资 的政策支持力度，引导其向科技型中小企业倾斜；加强多层次创业板市场建设，完善风险投资退出机制； 拓宽风险投资的资金来源渠道。 关键词：风险投资；科技型中小企业；创业板市场；融资 中图分类号：F850．59 文献标识码：A 文章编号：1007—7685(2013)09—0040—04 科技型中小企业是科技创新的基础，是推动 展壮大必然会面临融资难、管理能力不强等困难。 国民经济发展和技术进步的重要力量。但科技型 (一)融资难 中小企业大多规模不大，存在资金短缺和管理能 1．较难获得间接融资。科技型中小企业融 力不足等问题，致力于投资高科技产业的风险投 资渠道比较单一，主要是向银行申请贷款。我国 资既能为企业提供发展所需要的资金，还能监督 商业银行在放贷时面临盈利及规避风险的压力， 企业的生产经营活动，为企业提供管理支持和资 不愿贷款给抵押品价值和信用都不高的科技型中 源网络。因此，应充分发挥风险投资对科技型中 小企业。银行贷款一般要求一定的抵押担保，而 小企业的支持作用，以促进科技型中小企业更好、 科技型中小企业由于处于初创期，缺乏可用于抵 更快地发展。 押的资产，很难从银行获得抵押贷款。科技型中 一、科技型中小企业发展面临的主要困难 小企业的生产和经营不确定性较大，有较高的风 科技型中小企业通过自主创新，实现科技成 险，银行出于稳健性的考虑也很少为其提供信用 果的产业化，增强了自身的核心竞争能力，促进了 贷款。从银行难以获得贷款导致科技型中小企业 国民经济长期、持续发展。科技型中小企业技术 面临融资困境，大大限制了其发展速度。 更新快、高投入、高风险、高回报的特点，决定其发 我国于1999年正式启动科技型中小企业创 注：本文是吉林省社科基金项目“吉林省创业投资基金发展的障碍与对策研究”(项目号：2012881)、吉林省社会科学院 青年项目“金融危机背景下吉林省中小企业面临的新问题及对策研究”的成果。 收稿日期：2013—07—16 作者简介：马琳(1962一)，长春煤炭设计研究院高级会计师；张佳睿(1981一)，吉林省社会科学院助理研究员，吉林大 学经济学院博士研究生，研究方向：世界经济、金融学。 ---——40---—— 万方数据 经济纵横·2013年第9期业基金，这是由政府设立的用于支持科技型中小 经济纵横·2013年第9期 业基金，这是由政府设立的用于支持科技型中小 战略目标和规划并不切合企业实际。另外，一些 企业发展的专项基金。对处于初创期、只需几十 科技型中小企业面临人才缺乏难题。一方面，由 万元小额资助的科技型中小企业来说，创业基金 于物质激励有限且发展空间不足，这些企业难以 对其起到较大作用。但对于发展到一定规模的企 招聘和留住优秀人才。另一方面，大多数企业培 业，特别是那些需要大量资金投入进行技术创新 养人才的机制不健全。外资和大型企业对员工的 的企业来说，创新基金资助的规模和力度远远不 培训完善而系统，将员工视做最宝贵的人力资本， 够。心1另外，风险投资对科技型中小企业的支持 其培训投入也获得了较高的回报。反观我国大部 力度不足。我国风险投资由于起步晚、资金实力 分科技型中小企业，并没有将对员工的培训作为 不强，对所支持企业的选择非常慎重，大多选择支 一项长远投资来看待，因而也无法使员工有归属 持发展相对成熟产业的中小企业，对科技型中小 感，企业凝聚力也不强。 企业的支持力度明显不足。b J 二、风险投资对科技型中小企业的促进作用 2．上市融资比较困难。创业板是规模小并 风险投资对科技型中小企业的促进作用主要 具有高成长性的高新技术中小企业融资的重要场 表现在以下几方面： 所，作为资本市场的重要组成部分，我国创业板市 (一)帮助科技型中小企业克服资金困难，加 场自2009年建立以来，虽然对一批创新型中小企 速高新技术成果的产业化 业起到融资引导和创业激励作用，但其进入门槛 科技型中小企业在技