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利用 Excel 自动实现投资项目敏感性分析 湖北汽车工业学院经济管理学院 郁玉环 【摘 要】 投资项目敏感性分析的 Excel 实现需解决分别测算问题、测算结果保存问题以及分期投资、收入、经营成本 在不同时期不等的问题。文章创新设计了不确定性因素基本系数区域，从而可以运用 Excel 模拟运算表解决上述三个问题。 该设计一次性解决了内部收益率、净现值多次测算、记录等繁琐问题，使投资项目敏感性分析过程得以自动实现。 【关键词】 投资项目； 敏感性分析； Excel； 模拟运算表 投资项目敏感性分析是投资项目决策中常用的一 种重要的分析方法，它是通过保持其他假设变量不变， 调整某个假设变量的取值，计算改变后的评价指标内 部收益率（IRR）或净现值（NPV）的影响，不断重复测 算；然后将所有变动结果同基本分析结合起来，根据评 价指标的变动程度判断项目的风险大小，并决定项目 是否可行。 一、敏感性分析的步骤 （一）确定敏感性分析指标 一般选择项目 IRR 与 NPV 指标作为分析对象。 （二）选择不确定性因素（假设变量） 影响项目经济效益的因素很多，敏感性分析通常 选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，包括项 目投资额、营业收入与经营成本。 （三）确定不确定性因素的变化范围 一般选择±20%、±15%、±10%，以 5%为间隔， 变化范围越大，需要测算的次数越多。 （四）进