《机构投资者匮乏制约企业债发展》-毕业设计（论文）.docVIP

PAGE w 机构投资者匮乏制约企业债发展 　我国企业债券市场不发达的一个重要原因是缺乏足够的、合格的专业机构投资者反过来债券市场本身存在的诸多不利因素也制约着机构投资者的培育与成长那么如何出台新的政策采取有力措施促成两者良性互动就成为我国企业债券市场快速发展的关键所在债市发育现状制约机构投资者的发展债券市场规模过小长期以来我国企业债券融资是股票市场融资的十几分之一企业债券市场规模无论与整个债券市场还是股票市场相比都显得微不足道在国外发行债券是企业融资的一个重要手段企业通过债券融资的金额往往是通过股市融资的3—10倍流通规模一般是GDP的2—3倍而在我国债券市值占GDP过去多在20％以下近年来才提升到30％以上而企业债券规模更小2001年筹资额仅144亿元从企业债券二级市场看目前在沪深两个证券交易所上市交易的企业债券品种只有12个上市总额仅为282.5亿元发债主体仅6个日成交额平均不足5000万元交投很不活跃流动性风险突出很难引起机构投资者的兴趣债券品种、期限和利率过于单一难以满足机构投资者的需要自1986年我国发行企业债券以来债券品种基本上是重点建设债券、中央企业债券和地方企业债券等几个品种；债券的期限结构基本上是3—5年；偿还方式一般为到期一次还本付息而不分期付息；债券的定价方式上基本是一个模式即在同期存款利率上加40％利率固定、缺乏灵活与创新债券品种单一不利于投资者根据