汽车与零部件行业高端车（豪华车＋进口车）专题报告之一：a、h市场共享高端车产业链投资机会-20170222-东方证-券-19页.pdfVIP

HeaderTable_User 343958300 5017396 HeaderTable_Industry 中性 investRatingChange.sa 173833817 me 汽车与零部件行业 A 、H 市场共享高端车产业链投资机会 ——高端车（豪华车+进口车）专题报告之一 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  主要投资策略。在 17 年小排量购置税退坡背景下，不受政策影响的以 ABB 行业 汽车与零部件 为代表的豪华车需求及进口车需求在消费升级及高端车平民化趋势下，需求 报告发布日期 2017 年02 月22 日 有望呈现错峰复苏，高端车销量增速有望高于乘用车行业平均水平，看好17 年高端车需求释放。建议从以下几条主线选择投资标的：一是，进口车批发 行业表现 商及豪华车经销商：A 股，国机汽车、广汇汽车；H 股，永达汽车、宝信汽 车；二是，高端车整车企业：A 股，上汽集团 （凯迪拉克）；H 股，华晨中 汽车与零部件 沪深300 国（宝马）、北京汽车（奔驰）；三是，配套高端车的汽车零部件：继峰股 28% 份、均胜电子。 19% 9%  以史为鉴，高端车需求走出低谷，17 年有望明显复苏。本文中，我们分别从 几个角度分析高端车17 年需求走势。其一是，从行业层面分析：高端车需求 0% 有望错峰复苏。我们详细对比了2009 年-2010 年及2015 年-2016 年出台小 -9% 排量车购置税优惠政策后，不同排量乘用车需求复苏的时间段和复苏程度， -19% 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 大排量车需求复苏程度有明显的滞后期，预计17 年高端车有望明显复苏。其 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1