轻工制造行业：2020_年_2000_万吨的废纸缺口补？.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度 2019 年 10 月11 日 轻工制造 2020 年 2000 万吨的废纸缺口怎么补？ 18~19 年废纸进口量相较于 17 年累计预计减少 2241 万吨。17/18 年进 增持 （维持） 口废纸量分别为2572/1703 万吨，预计 19 年可进口废纸量为 1100 万吨。 17 年进口废纸量并未出现大幅下滑，可以认为 17 年国内纤维供应量仍处于 充足状态。因此以 17 年为基础，18/19 年废纸进口量分别较 17 年下降 行业走势 869/1472 万吨，累计达到2341 万吨，对应可产出包装纸量下降2128 万吨。 考虑其他渠道替代，实际废纸纤维减少量 2306 万吨。替代效应来自直接进