小微企业融资难题与政策选择.PDFVIP

债 券 热 点 追 踪 小微企业融资难题与政策选择 摘要：近期小微企业融资难问题引起高度关注，相关支持政策陆续出台。本文分析了 小微企业在国民经济中的重要作用，从供需角度剖析了小微企业融资难的原因，重点 罗  琦 探讨了央行可运用的货币政策工具及其支持小微企业融资的作用机理，最后提出了相 孙  超 关政策建议。 关键词：小微企业  货币政策工具  金融科技  金融服务 近期小微企业融资难问题受到高度关注。6 月 了 60% 以上的 GDP、50% 以上的税收，在市场中 20 日，国务院常务会议确定了进一步缓解小微企 占据相当大的体量。当前中美贸易摩擦仍在持续， 业融资难融资贵问题的措施，人民银行等部门也纷 2018 年二季度我国经济增速较一季度下行 0.1 个百 纷出台有利于小微企业融资的政策。为何政府如此 分点，在此背景下需进一步发挥小微企业对于经济 关注提升小微企业金融服务水平？在支持小微企业 增长的促进作用。 融资方面还有哪些政策抓手？这些政策对金融机构 第二，小微企业具有很高的就业吸纳能力。据 和金融市场会有哪些影响？本文拟对上述问题进行 统计，小微企业提供了我国 80% 的城镇就业岗位。 探讨。 如果以同样的资金投入，小微企业可吸纳就业人员 的数量比大中型企业平均多 4 ～ 5 倍。在大学生毕 小微企业在国民经济中的重要作用 业人数屡创新高，去产能行业职工安置压力增大及 如果将企业比作国民经济的细胞，那么小微企 农民工城镇化转移压力较大的背景下，我国新增就 业便是其中最基础、最微小的细胞。小微企业虽然 业任务仍然较重，亟需小微企业吸纳新增就业人口。 个体体量较小，但却在国民经济中发挥着重要作用。 第三，小微企业能有效拉动我国的投资增长率。 第一，小微企业在国民经济中数量最多、比 据统计，2017 年城镇固定资产投资完成额中民间投 重最高。截至 2017 年末，全国小微企业法人约为 资占比 60.4%，而后者中的相当大部分是中小微企 2800 万户，个体工商户超过 6500 万户，合计占 业，这说明小微企业的投资意愿在相当程度上影响 全部市场主体的比重超过 90%。中小微企业贡献 着我国的投资增速。长期以来，我国民间投资意愿 CHINABOND 2018. September 37 债 券 热 点 追 踪 较强，使得我国投资增速长时间保持在两位数以上。 小微企业由于资金实力比较薄弱，往往难以满足此 但近年来民间投资增速骤降，我国投资增速也随之 类要求。三是违约风险相对较高。小微企业的不良 回落至个位数。 贷款率为 2.75%，比大型企业高 1.7 个百分点，单 第四，小微企业敢于创新，能催生出各类新兴 户授信 500 万元以下贷款的不良率更高，收益难以 行业和新型业态。小微企业虽然在资金、技术方面 覆盖风险。四是小微信贷不具备规模效应，审核成 与大型