煤炭行业2019年四季度策略报告：动力煤需求疲软，焦炭产能收缩预期加强.pdfVIP

动力煤需求疲软，焦炭产能收缩预期加强 ——煤炭行业2019 年四季度策略报告 核心观点 证券研究报告  前三季度煤价及板块表现复盘 所属部门 ।行业公司部 板块方面，1-5 月煤炭板块在供给存收缩预期、煤价韧性较强的背景下表现与 报告类别 ।行业深度 大盘走势基本持平，6-9 月煤炭板块受煤矿安监放松、供给放量，中下游高库 所属行业 । 能源/煤炭 存对煤价压制明显影响表现相对疲软，跑输大盘。煤炭价格方面，年初矿难引 报告时间 ।2019/10/7 起煤矿供给收缩主导了一季度煤炭价格的上行，二季度煤炭价格在需求较弱背 景下持续回落，三季度需求环比好转，但中下游高库存对电厂购煤需求影响较 分析师 大，煤价整体低位震荡。