现金流量表分析之三.pptVIP

自由现金流(Free Cash Flow) （1）基本公式： 经营活动现金流： 减去：资本性支出 自由现金流 （2）标准普尔公式(SP)： 持续经营所产生的净利润 加回：全部的非现金费用 减去：资本性支出 减 / 加：运营资金（不包括现金、可变现有价证券和短期债务）的增加瓣减少额 自由现金流 FCFF vs FCFE ? 现金流量表关键驱动因素分析 应收账款现金流 销货成本现金流 存货现金流 应付账款现金流 营业费用现金流 应收账款现金流 因销售变化而导致的应收账款现金流 + 因应收账款效率变化而导致的现金流 —————————————————— = 全部因应收账款原因所导致的现金流 销货成本现金流 销货成本 + 存货增加额 - 应付账款增加额 —————————————————— = 付给供应商的现金： 存货现金流 因销货成本的增加而导致的现金流变化 + 因存货资产效率的变化而导致的现金流变化 —————————————————— = 净现金流变化 应付账款现金流 因销货成本增加而导致的现金流变化 + 因赊购账期变化而导致的现金流变化 ——