畜禽养殖行业主体信用评级方法.PDF

旅游行业研究 畜禽养殖行业主体信用评级方法 2017 年 12 月 28 日 联合资信评估有限公司 电话 ：010 地址: 北京市朝阳区建国门外大街 邮箱: lianhe@ 传真 ：010 2 号 PICC 大厦 17 层 网 址： 1 /22 畜禽养殖行业主体信用评级方法 畜禽养殖行业主体信用评级方法 作者：联合资信 工商企业一部 主体信用评级也称债务人评级、发行人评级，是以企业或经济主体为对象 进行的信用评级。 主体信用评级是对受评主体如期偿还其全部债务及利息的能力和意愿的综 合评价，即主体违约可能性（概率）的评估。 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）主要是通过对影响受评主 体经营风险和财务风险的要素进行分析，综合判断偿债主体信用风险的大小， 评定受评主体的信用等级。本方法列举了判断畜禽养殖企业（以下简称“该类 企业”）主体信用风险的主要评级要素，是评定该类企业长期信用等级的重要参 考，但并未涵盖该类企业评级时需要考虑的所有因素，评级作业中要根据企业 的实际情况进行必要的补充。该类企业主体信用评级方法主要包括以下内容： 适用范围、评级框架、评级要素（经营风险评级要素、财务风险评级要素）、主 要衡量指标等。 一、 适用范围 畜禽养殖是指对猪、鸡、牛、鸭、羊、马、驴等主要畜禽的饲养，根据《国 民经济行业分类》（GB/T4754-2011 ），畜禽养殖业属于农林牧副渔的子行业畜牧 业。联合资信对畜禽养殖企业主体信用评级方法适用于畜禽养殖业务的营业收 入或利润贡献占比 50% 以上的企业。以畜禽养殖行业为主要收益来源的投资管 理型企业及后续收益预计主要依赖畜禽养殖行业的企业，一般也可参考本方法 进行信用质量评估。 2 /18 畜禽养殖行业主体信用评级方法 二、 评级框架 主体信用评级是对受评主体如期偿还其全部债务及利息的能力和意愿的综 合评价，主要评价受评主体长期违约可能性的大小。受评主体违约可能性的大 小可以用企业偿还债务资金来源对企业所需偿还债务的保障程度及其可靠性来 加以度量。企业偿债资金来源对企业债务的保障程度与企业经营风险和财务风 险密切相关，经营风险可以刻度企业获取偿债资金来源的可靠程度，而财务风 险的高低可以量度企业偿债资金对所需偿还债务的覆盖程度。 由于企业债务偿还主要发生在未来，对企业偿债资金来源的判断主要是依 靠评级机构的专业判断。从一般的意义上讲，从企业的目前状态和历史表现， 再结合未来一些特别的重要因素，是可以预测企业未来的经营发展和财务表现， 但这种预测的主观性仍然较强。因此，从主体长期信用评级方法上来看，联合 资信以定量分析为基础，以定性分析为主，定性分析和定量分析相结合的方法 来对企业违约风险的大小进行判断。 联合资信对畜禽养殖企业主体信用评级框架是通过对影响偿债主体经营风 险和财务风险的主要要素进行分析，再综合判断偿债主体信用风险的大小，最 后给出受评主体的信用等级。其中，经营风险因素主要从所处行业、基础素质、 管理能力、经营情况、未来发展等方面入手分析；财务风险因素则主要包括资 产质量、资本结构、盈利能力、现金流量、偿债能力等方面。 3 /18 畜禽养殖行业主体信用评级方法 企业主体信用评级框架图 定量分析