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第七章 营运资金管理 * 哈工大管理学院 营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。 经济含义： 企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流动资金既是营运资金。 营运资金管理目的： 在满足生产经营需要的前提下，尽量减少资金占用，加快资金周转速度。 营运资金管理内容：流动资产的管理和流动负债的管理。 第一节 现金(cash) 一、持有现金的动机与成本 （一）持有现金的动机 1.交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易 的目的而持有现金。 2.预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。 3.投机动机：是指出于投机目的而持有现金。 （二）持有现金的成本 1.持有成本 是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投收益。 2.转换成本 是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费。 3.短缺成本 是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加以补充而给企业造成的损失。 二、现金管理的目的和内容 （一）现金管理的目的 就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于投资以获取一定的投资收益。 （二）现金管理的内容 1.编制现金预算 2.确定最佳现金持有量 3.现金的日常管理 三、现金预算的编制 （一）预测现金流入量 （二）预测现金流出量 （三）确定现金余缺 现金预算的格式见下表: 10000 期末现金余额 35000 35000 融通资金： 向银行借款 归还本息 融通资金合计 -25000 现金余缺 3000 10000 60000 0 8000 81000 减：现金流出： 采购材料 营业费用 购置设备 支付股利 其他现金流出 现金流出合计 1000 20000 30000 5000 56000 期初现金余额 加：现金流入： 现销销售收入 应收账款收回 其他现金流入 可用现金合计 二月份（季、年） 一月份（季、年） 项目 例题：某公司预测今年第4季度10月份的现金收支情况如下: （1）3季度末的现金余额为4500元。 （2）9月份实际销售收入为50000元；预计10月份销售收入为56000元。（注：该公司当月的销售收入可以收现60%，其余部分在下月收回） （3）9月份实际购料款为18000元；预计10月份购料16000元。（注：该公司当月支付55%，其余部分下月付款） （4）该公司预计10月份的制造费用和非制造费用总额为12000元（其中包括折旧费4000元）。 （5）预计10月份支付直接人工费用10000元。 （6）预计10月份购设备20000元。 （7）预计10月份支付所得税2000元。 （8）该公司规定每月现金的最低余额为4000元，不足部分向银行借款，借款数额一般应为千元的倍数。 要求：编制该公司10月份的现金预算。 4200 期末现金余额 3000 融通资金: 向银行借款 1200 现金余额（不足） 18000*45%=8100 16000*55%=8800 12000-4000=8000 10000 20000 2000 56900 减：现金流出： 上月购料支出 本月购料支出 制造费用及制造费用 直接人工费用 购设备支出 支付所得税 现金流出合计 4500 50000*40%=20000 56000*60%=33600 58100 期初现金余额 加：现金流入： 上月赊销收入 本月现销收入 本月可用现金合计 10月份 现金流量项目 四、最佳现金持有量的确定 （一）因素分析模式 是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余额的方法。（现金持有量与销售收入成正比） 例题：某企业2001年的现金实际平均占用额为1200万元，经分析其中不合理占用额为40万元。2002年预计销售收入可比上年增长15%。 要求：用因素分析模式确定该企业2002年的最佳现金持有量。 解： 最佳持有量=（1200-40）*（1+15%） =1