第四章普通股价值评估.pptVIP

第四章 证券价值评估;第一节 股票价值评估;;;; （2）股价指数的计算方法 股价指数的计算方法，有算术平均法和加权平均法两种。;;普通股的理论价格和债券的理论价格在原理方面是相同的，也是根据现值模型计算的。 一个上市公司发行的普通股的投资价值称为普通股的内在价值，也是普通股的理论价值。 普通股的内在价值往往与普通股的当前市价不一致；同时由于不同的投资者具有不同的预期和期望收益率，因此对普通股的内在价值的评价也不同。;1.公司支付红利的方式 a.正常现金股息：最常见的一种，通常是每季度支付一次。大部分公司不会减少这类现金股息，而是将此类股息持续多年维持在一定水平或逐年增加。 b.额外股息：一些公司只有在其盈利状况非常好时会在会计年度末支付额外股息。; c.特别股息：如一家公司在一宗重要的现金结算诉讼案中胜诉，那么其中一部分现金会被用来支付特别现金股息。 d.清算股息：这是发生在公司被全部或部分清算时的现金支出。;2.每股现金股息的支付模型;二、 红利评估模型;3.一般红利模型;二、 红利评估模型;4.红利常数增长模型;二、 红利评估模型;;;5.股息增长的不同模式 （1）增长率为正的两个阶段，分别用g1，g2表示不同的正的增长率。 （2）固定的正增长率，即g0. （3）零增长率，即g=0. （4）固定的负增长率，即g0. ;二 红利评估模型;;二 红