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深化国资监管体制改革的思考 2003年国务院国资委的成立，拉开了中国国有资产管理 体制改革序幕。一年后挂牌的云南省国资委，标志着云南国资监 管进入了新的历史阶段。2008年底，云南省国资委履行出资人 职责的企业从39户减至17户，资产和净资产总额分别实现年均 递增21.67%、19. 11%的好成绩，较好地完成了国有资产保值增 值任务。2008年以来的国际金融危机，云南企业也受到影响， 但由于多年来体制和机制的改革，有效地增强了国企抵御风险的 能力。实难想象，如果没有这几年坚持不懈的改革，国企如何熬 过如此“寒冬”。可见改革是云南国企发展的关键所在，改革是 云南国资壮大的希望所在，危机之下进一步深化国资监管体制改 革刻不容缓。 继续深化“管资本”方式改革 云南省国资委成立3年后，提出了管资产向管资本转变, 使得国有资产的监管发生了重大改变。所谓国有资产，就是属于 国家所有的一切财产和财产权利的总称。所谓国有资本，是指国 家所有者投入生产经营，能产生效益的资金，它是一种运动中的 价值，表现为依次经过购买、生产和售卖3个阶段，采取货币资 本、生产资本和商品资本3种职能形式，实现价值增值。资本和 资产相比，最大的特性就是运动性，管资产向管资本转变，使国 资监管工作无论从监管手段还是监管方式都要发生深刻的改变， 才能实现最大程度保值增值。结合云南实际，笔者认为云南国资 监管需着力构建“234”的资本运营新模式。 双向互动。即“实体经济与虚拟经济，产业经营与资本 经营”双向互动、双向进入的原则。虚拟经济是实体经济的晴雨 表，可以反映实体经济未来变化的预期，引导人们对实体经济前 景的判断，正确处理两者之间的互补关系，互不偏废，不但能够 提高防范资产运营风险的能力，而且能够实现企业的跨越式发 展。今后，国资监管机构要进一步加强资本运营工作，通过资源 整合、企业上市、上市再融资、金融创新等手段，充分发挥资本 经营在优化资源配置，增强企业投融资能力、低成本扩张等方面 的重要作用。推动企业加强管理创新和科技创新，提升核心竞争 能力和盈利能力，增强产业经营能力，要为各类投资者提供实实 在在的回报。 三点支撑。即“国资委-控股集团公司-牛产经营企业” 三个层次的国有资本监督、管理和运营体系，为提升产业经营， 促进资本运营提供体系支撑；充分利用国内外各层次资本市场体 系，进一步完善产权交易市场，提升产权交易平台功能，充分发 挥其优化配置资源的作用，为加快企业跨区域并购、产权跨区域 流转，发现国有资本价值提供市场支撑。按照资本类型，打造三 类专业化资本运作主体（一是打造专业投资控股集团，形成国有 金融资本运营平台；二是打造“航母型”产业集团，形成行业内 具有影响力的产业资本运营平台；三是打造“旗舰型”国有上市 公司），形成整合集聚优质资源、连接产业资本和金融资本的主 要平台，以提供载体支撑。 四位一体。形成“资源一资产一资本一证券”的“循环运动、 进退顺畅、风险可控、动态增长”的国有资本运营模式。一是资 源资产化。将丰富的资源转变为经济，实现资源大省向经济强省 迈进。继续实施资源整合战略，积极探索市场化并购、交叉持股、 技术和贸易合作等方式，促进优质资源向省内优势企业聚集，盘 活云南丰富的自然资源。引导具备条件的资源类企业，抓住机遇, 通过低成本扩张和规模化经营，走出去进行收购、兼并、联合、 重组，进一步提高对重要资源的占有和储备，扩展发展空间，为 抓住下一轮经济增长周期启动的机遇夯实基础。二是资产资本 化。加大引进战略合作伙伴力度，用良好企业形象和发展愿景吸 引战略投资者，广泛吸纳各类社会资本，继续以省属企业集团股 份制改革为重点，全面实施国有资产的战略重组，创新企业资本 组织形式，推动特色资源、优势产业与资本市场有效结合，90% 以上集团公司实现股权多元化。三是资本证券化，根据企业的不 同特点和境内外证券市场的不同要求，培育和充实上市公司后备 资源，使更多企业达到发行上市的条件，在省属企业中选择一批 优势骨干企业进行重点培育，争取用5年左右时间，在新材料、 公路、机场、物流、橡胶、矿电、水泥、建筑安装等行业板块上, 培育出10户左右上市公司。在防范和控制风险的前提下，利用 好现有上市公司平台，推进整体上市、再融资工作；力争使上市 公司总股本在原有基础上翻番，总户数达到20户左右，资产证 券化水平达到50%以上。四是证券流动化，鼓励企业充分运用股 票市场、债券市场，融资租赁、资产注入、信托资产证券化、票 据等多种融资手段和金融创新产品，以及风险投资、私募股权投 资、产业投资基金、其他财务投资人等方式融资，实现多渠道、 多方式、多种类融资，着力改善融资结构，探索上市公司的市值 动态运营管理机制，为企业持续健康发展提供长期、稳定的资金 来源。 继续深化“