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证券研究报告
[Table_Title]
策略周报、月报研究报告
2019 年09 月30 日
金秋国庆 结构延续
——策略周报（2019 年第35 期）
报告要点： [Table_Index]
主要数据：
核心策略：风险偏好走弱 结构行情延续 上证综指： 2932.17
国庆临近，风险偏好阶段性降温，重点关注结构性。上周市场主要指数普遍 深圳成指： 9548.96
走弱，创业板领跌。行业中仅银行上涨。市场风格中，小盘股跌幅最高。 沪深300 ： 3852.65
中小盘指： 3376.10
近期市场，业绩稳定低估值个股更受市场青睐，结构性行情延续。 创业板指： 1647.53
1、国庆节后市场多为，重点行业的结构性行情。节前市场延续历年国庆临近 [Table_PicStock]
主要市场走势图
的普遍性特征，即偏好降低，波动缩小。回顾08 年以来的 11 年中的市场，
国庆节前的市场波动整体以震荡为主，下跌略高于上涨比例。主要原因①市场 上证50 上证180 沪深300
吸引力有限。存量博弈下，上涨预期已在市场前期得到显现，市场情绪在经济 深证100R 中小板综
压力影响下更倾向谨慎。②增量资金的制约。随着国庆黄金周到来，居民提现 33%
需求相应提高。对于市场日历效应，节后市场多偏向结构性行情。 24%
14%
2、国内外经济改善有限，国内工业企业利润筑底。近日公布的经济数据显示， 5%
-4% 8 8 8 8 8 8
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截止8 月底我国规模以上工业企业利润与前期降幅持平，同比降低1.7%。而 0 2 2 4 6 8
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