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第三方检测行业迎来机遇，诊断和
68 治疗指导整体解决方案供应商
方正证券研究所证券研究报告 公司深度报告
迪安诊断(300244) 2015.04.09 强烈推荐
医药行业首席分析师：崔文亮
执业证书编号：S1220514080006
[table_research]
医疗服务行业
E-mail ：cuiwenliang@
联系人：高梦涵
[table_main] 方正公司研究类模板
TEL ：010 投资要点
Email ：gaomenghan@
“互联网+ ”、分级诊疗等多重因素将推动检测业务社会化，第三方检
历史表现
测行业有望迎来井喷式增长。随着互联网医疗、移动医疗等新势力的
[table_stockTrend] 崛起，传统医院的部分门诊业务、慢病管理业务等必将逐渐被解体（医
院将保留最具竞争力的高端专科业务和大手术等疑难杂症的优势），
各个环节都将朝着社会化发展，而检测服务作为患者就诊必不可少的
重要环节，是移动医疗和互联网医疗下就诊模式闭环搭建的重要部
分，第三方独立检验行业将迎来前所未有的机遇。分级诊疗将是未来
五年我国新医改推进的重中之重，也是解决我国看病难的最主要甚至
唯一出路，而移动医疗、远程医疗、医生多点执业等一系列相关政策
的实施有望加速推进分级诊疗的实施，大量患者将被分流到基层完成
首诊及治疗，而基层机构和大量一级、二级医院将更多将检测环节业
盈利预测 务外包，同样为第三方检测行业带来巨大机会。
单位:百万元 [table_predict] 检测、诊断及治疗已经进入个性化时代，公司有望以技术为核心，开
2014A 2015E 2016E 2017E
主营收入 1335.10 2002.65 2883.82 4037.34 发出以疾病为基础的多个诊断平台，相比传统医院更具竞争力。随着
生物技术的发展，基因测序、肿瘤标志物检测等检测手段正在发挥着
(+/-) 31.48% 50.00% 44.00% 40.00%
前所未有的作用，公司也正在搭建以疾病为基础的个性化诊断平台，
净利润 124.58 214.96 320.15 450.23
提供临床诊断及治疗指导的整体化解决方案，包括肿瘤相关基因检测
(+/-) 44.71% 72.54% 48.94% 40.63% （公司刚刚获得首批试点资格，安吉丽娜朱莉是著名案例）、产前基
EPS(元) 0.61 1.05 1.56 2.19 因检测、糖尿病早期检测与慢病管理等空间巨大。
P/E 88.63 94.93 63.74 45.33 通过与阿里健康合作，公司已经实现从传统业务的B2B 延伸到B2B2C，
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