企业资本结构决策分析之一.pptVIP

资金来源 长期资金来源 短期资金来源 内部融资 外部 融资 折旧 留存收益 股票 长期负债 普通股 优先股 股权资本 公司债券 银行借款 债务 资本 资本结构 财务结构 一、资本结构与股东财富 （一）资本结构的含义 资本结构是指公司长期资本的构成及其比例关系。 （二）资本结构表示方法 ▲ 杠杆比率 长期负债与股东权益之间的比例关系 ▲ 负债比率 长期负债与公司价值之间的比例关系 （三）资本结构变化对公司每股收益的影响（EBIT——EPS分析） 【例10-4】ABC公司现有资产总值1亿元，全部来自股权资本，当前股票市价为每股100元，公开发行的普通股股数为100万股。为发挥财务杠杆作用，公司正在考虑以10%的利率借款5 000万元，并用这笔资本回购公司50%的普通股，公司希望了解资本结构变化对每股收益的影响（假设不考虑所得税的影响）。 假想了三种经济环境下，改变资本结构对每股收益的影响，见表10-3。 表10- 3 不同资本结构下的每股收益 单位：元 项 目 负债=0，普通股=100万股 负债=5000万元，普通股=50万股 衰 退 正 常 繁 荣 衰 退 正 常 繁