偿债能力和资本结构分析(PPT 45页).ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 长期偿债能力分析 对于利息保障倍数的分析，应从以下几个方面进行： 1．利息保障倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。 2．因企业所处的行业不同，利息保障倍数有不同的标准界限，一般公认的利息保障倍数的界限为3。不过有时企业的利息保障倍数低于1，并不能说明企业就无法偿债，例如企业可以利用非付现的摊销和折旧费用来支付利息，或者还可以采取借新还旧的方式进行付息。 3．从稳健的角度出发，应选择连续五年中最低的利息保障倍数指标作为最基本的标准，特别是在企业的盈利水平发生周期性变动的情况下。 4．在利用利息保障倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意利息资本化问题。利息资本化是指将利息支出作为固定资产的增加额，而不作为当期费用来处理。从严格意义上来讲，资本化的利息也是利息支付的一部分，因此在计算时应包含在利息费用中，不过，目前企业在报表中专门公开披露资本化利息的情况还不太多见。 * 长期偿债能力分析 固定支出保障倍数是利息保障倍数的扩展形式，是评价企业长期偿债能力的又一重要指标。固定支出保障倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率。其计算公式如下： 固定支出保障倍数=（利润总额+固定支出）÷固定支出 这里的固定支出是