财务分析概述(ppt 120页).ppt

（三）流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时期内流动资产的周转次数或周转一次所需的天数，是销售收入与流动资产平均余额的比率。 计算公式如下： 流动资产周转率反映流动资产的周转速度，可以反映全部流动资产的使用效率。周转速度快会相对节约流动资产，这样等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，则需要补充流动资产参加周转，这样会形成资金浪费，降低企业盈利能力。 （四）固定资产周转率 固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。 计算公式如下： 与流动资产不同，固定资产是形成企业生产能力的投资。在一定生产范围内，它相对稳定，生产增加，销售收入上升，固定资产并不增加；反之，销售收入降低，固定资产也不减少。 （五）总资产周转率 总资产周转率是企业销售收入与资产平均总额的比值，主要用于评价企业全部资产的营运效率。 其计算公式如下： 该项指标反映资产总额的周转速度。周转速度快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润额绝对值的增加。该指标可与前期指标比较，也可以与行业平均值比较。 总之，各项资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常与反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。 一般而言，影响资产周转率的因素包括： 1、企业所处行业及其经营背景。 2、企业经营周期长短。 3、企业资产的构成及其质量。 4、资产管理的力度和企业采用的财务政策等。 三、企业获利能力分析 盈利是企业生存和发展的目标及动力。盈利能力是指企业获得利润的能力，涉及到企业经营和非经营活动的各个方面，也关系到企业各个利益集团利益的最终实现。 一般说来，对企业盈利能力的分析只涉及正常的营业状况。非正常营业状况也会给企业带来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的正常盈利能力。 对企业盈利能力的分析可以从三个角度进行：（1）分析销售收入和利润的关系；（2）分析资产和利润的关系；（3）分析资本与利润的关系。 对企业盈利能力的分析，包括盈利水平、盈利的发展趋势、盈利的稳定性和和持久性等均是报表分析者所关心的重要问题。同时盈利能力对树立企业良好的财务形象，提高企业的偿债能力都有非常重要的影响，也是评价企业经营管理水平的一个重要方面。 （一）销售利润率 销售利润率是企业实现的税后利润与主营业务净收入的比率，通常称为销售净利率。 计算公式如下： 公式中销售收入净额是指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 （二）总资产收益率分析 总资产收益率也称资产利润率、资产收益率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。 其计算公式为： 公式中的“总资产平均额”是指期初资产总额与期末资产总额的平均数。 影响总资产收益率的因素包括两类： （1）净利润 净利润是总资产收益率的正影响因素。在净利润中，其构成因素包含营业利润总额和营业外收支净额，其中起决定性影响作用的是营业利润。 （2）资产平均占用总额 资产平均占用总额是总资产收益率的负影响因素。在分析资产占用额对总资产收益率的影响时，不仅应注意尽可能降低资产占用额，提高资产运用效率，还应该重视资产结构的影响，合理安排资产构成，优化资产结构。 该指标表明企业所有资产的盈利能力，比率越高，每单位资产所创造的利润就越高，企业资产的盈利能力就越强。 该指标评价时可与企业的融资成本进行比较，若该比率比企业的筹资成本高，说明资产的盈利能力较高；相反，则企业就会发生真正意义上的亏损。 资产报酬率是一个总括性指标，因为企业不同资产的盈利能力不一样，因此，还可以根据分析者的要求分别计算流动资产、固定资产等的报酬率，以满足不同分析者的需要。 总资产收益率的分解与影响因素 为了进一步分析总资产收益率的变动情况及影响因素，可以对总资产收益率的计算公式对该指标进行分解。 （三）净资产收益率 净资产收益率也称净值报酬率、净资产报酬率或权益净利率，是企业一定期间所有者的投资报酬率，是企业实现的税后利润与所有者权益的比率。 其计算公式如下： 所有者权益（也称净资产）是指企业资产总额扣除负债总额后的差额。它包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四个部分。净资产收益率越高说明企业盈利能力越强。反之，则说明企业盈利能力较弱。因此，该比率对投资者来说是一个很重要的指标。它可以反映投资者所投入的每单位资金的盈利能力，即投资回报率。 该比率应与投资者期望的报酬率相比较，如果高于期望报酬率，投资者就乐于投资。 该指标同样可与同行业平均值相比较，或与企业本期资金成本率相比较，还可以与企业历史水平相比较。 净资产收益率的分析 净资产收益率越高，说明股东投入的资金获