财务分析概述(PPT 43页).ppt

四川长虹（600839） 该公司自上市以来总资产呈逐年上升趋势，从一个默默无闻的小企业成长为中国最大的彩电厂家，到2002年，其总资产高达170亿元。 该公司股东权益为130亿元，负债只有40亿元，具有雄厚的资金实力。 该公司流动资产占总资产的比率在70%左右，具有很强的流动性，变现能力强。 四川长虹（600839） 近年来该公司存货一直居高不下，其金额在70亿元左右，占总资产的比重一直维持在40%上下。 应收账款一直呈逐年上涨趋势，金额已高达46亿元，在总资产中的比重已超过20%，而且增长速度已经超过主营业务收入的增长速度。 关联方资金占用比较严重，且金额较大，占应收账款总额的1/3 四川长虹（600839） 该公司按应收账款的账龄提取坏账准备，但与众不同的是，一年内的应收账款不提，关联方应收账款不提、应收票据不提，按应收账款总额计算，其计提比率只有0.3%。其主要竞争对手的计提比率平均为10%左右，应收账款的周转期平均为56天，而该公司的应收账款周转期为89天。可见，该公司应收账款比重比较高，货款回收期最长，坏账准备计提比率最低，可见该公司利用该项目进行会计调整的迹象明显。 同主要竞争对手相比，该公司存货跌价准备计提比率适中，但该公司存货比重较高，存货周转率为1.2次，远远低于主要竞争对手平均存货周转率2次的水平，意味着该公司存货积压较为严重，跌价准备计提不够充分。 资产负债表变动合理性与效率性分析 营业 收入 资产 资产利用率↗，资金相对节约 小幅↗ ↗ 表明状况 产值 ↗ 资产利用率↗，资金相对节约 不变 ↗ ↗ 资产利用率↗，资金相（绝）对节约 ↘ ↗ ↗ 资产利用率↗，资金绝对节约 ↘ 不变 不变 资产利用率↘，资产增加不合理 ↗↗ ↗ ↗ 资产利用率↘↘↘ ↗ ↘ ↘ 资产利用率↘，资产调整不合理 不变或↘ ↘ ↘ 利润 ↗ ↗ ↗ 不变 ↗ ↘ ↘ 财务分析的基本程序 SWOT分析法原理 优势——Strengths 弱点——Weakness 机会Opportunities 威胁——Threats 优势——S 列出优势 弱点——W 列出弱点 机会——O 列出机会 SO战略 发挥优势，利用机会 WO战略 利用机会，克服弱点 威胁——T 列出威胁 ST战略 利用优势，回避威胁 WT战略 克服弱点，回避威胁 行业分析 波特五力模型-行业竞争态势 行业竞争程度 市场议价能力 实际和潜在竞争的程度 现有公司间竞争 行业成长性 集中程度 产品差别化，转换成本 规模经济/固定—可变成本 过度生产能力，退出障碍 新进入者的威胁 规模经济 先行优势 销售网与关系网 法律障碍 替代产品的威胁 相对价格和效用 购买者转换的意愿 行业盈利能力 市场上的讨价还价能力 购买者讨价还价的能力 产品差别化 产品在客户成本中的比重 购买者的数量 单个购买者的购买数量 供货商的议价能力 供货商的数量 产品的重要性 单个供货商的供给数量 企业竞争战略与竞争能力分析 * 低成本竞争战略 产品差异竞争战略 优化企业规模，降低产品成本 改善资源利用率，降低产品成本 运用价值工程，降低产品成本 提高与供应商的议价能力，降低采购成本 强化管理控制，降低各项费用 明确企业产品或服务差异将满足哪一部分消费者的需求 使企业的产品或服务差异（特色）与消费者的要求完全一致 企业提供的差异产品或服务，其成本应低于消费者愿意接受的价格 格力电器—简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2012年实现营业总收入1001.10亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2013年实现营业总收入1200.43亿元，净利润108.71亿元，纳税超过102.70亿元，是中国首家净利润、纳税双双超过百亿的家电企业，连续12年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。 是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。 * * 2013年，在国内经济低位趋稳，行业不景气的大环境下，受房地产调控、节能补贴政策退出、气候等因素影响，国内市场增长乏力； 海外市场受政局、经济、汇率等因素影响，需求亦较为疲软； /china211217617970.shtml 格力电器—行业及外部环境 * 公司将继续坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，坚持走专业化发展道路，加强产业纵深一体化，寻求横向发展相关（制冷暖通设备）多元化， 逐步实现专业化中的产品多元化，依靠技术实力、品牌张力和渠道掌控力，力争2014 年实现销售收入1400 亿元