C19077S兼并收购概念理论之三：交易定价-在发达国家的公司估值.docx

C19077S 兼并收购概念理论之三： 交易定价 - 在发达国家的公司估值 1:In the Mergers and Acquisitions business, what valuation method is considered the most useful （在兼并和收购业务中， 哪种估值方法被认为是最 有用的） ? ??A?? A.Comparablepubliccompaniesandcomparableacquisitions （可比上市公司和可比收购） B.LeveragedBuyoutValue(LBO) （杠杆收购价值） C.ReplacementValue （重置价值） D.IntrinsicValue(DiscountedCashFlow)[ 内在价值（贴现现金流量） ] 2:Why are Mergers and Acquisitions professionals reluctant to use dis counted cash flow (DCF) in valuation negotiations （为什么兼并和收购专 业人员不愿意在估值谈判中使用贴现现金流量 DCF）? ??B?? A.TheterminalvalueintheDCFcalculationistooheavilyreliantoncomparablec ompanymultiples10yearsout （ DCF计算中的终值太过依赖于 10 年后的可比公司 倍数） B.Forecastsanddiscountratesaretoosubjective （预测和贴现率过于主观） C.DCFtendstolackacceptancewithlendersthatfinancedeals （为交易融资的贷 款人往往不愿意接受 DCF） D.DCFisthesubjectofmanyacademictextbooksthatlackcredibility （DCF是许 多缺乏可信度的学术教科书的主题） 3:A key problem with comparable public company multiples in valuation is （可比上市公司估值倍数的一个关键问题是） : ??B?? A.Theunderlyingfinancialdataisunaudited （基础财务数据未经审计） B.Themethodologytendstobebackward-looking,wheninvestorsneedtolookforw ard （当投资者需要向前看时，这种方法往往是向后看的） C.TheapproachdispenseswithcomparableMergersandAcquisitionsdeals （这种 方法省去了可比的并购交易） D.Alloftheabove （以上全是） 4:What is a common mistake in Mergers and Acquisitions projections( 并 购预测中常见的错误是什么 )? ??B?? A.Nocurrencyvolatility( 无货币波动 ) B.Noeconomicrecessions( 无经济衰退 ) C.Nocostsynergies （无成本协同效应） D.Surplusofrevenuesynergies （过度的收入协同效应） 5:If a publicly-traded company in western Europe trades at 100 Euros per share, its acquisition value should be （如果西欧上市公司以每股 100 欧元交易，其收购价值应为） : ??B?? A.110pershare(+10%)[ 每股 110（ +10％） ] B.130pershare(+30%)[ 每股 130（ +30％） ] C.150pershare(+50%)[ 每股 150（ +50％） ] D.200pershare(+100%)[ 每股 200（+100％） ] 6:Which value technique usually receives the most weight in Mergers a nd Acquisitions negotiations （在兼并和收购谈判中哪种估值技术通常受到最 大的重视） ? ??C?? A.DCF（贴现现金流量） B.Comparablepubliccompanies （可比上市公司） C.ComparableMergersandAcquisitionsdeals （可比兼并收购交易） D.Levera