B0396-DQZQ0756-2011同方2011主体报告（终稿）110623.PDF

主体长期信用评级报告 同方股份有限公司 主体长期信用评级报告 + 评级结果：AA 评级观点 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级时间：2011 年 5 月 23 日 资信”）对同方股份有限公司（以下简称“公司”） 财务数据 的评级反映了公司作为国内高新技术类上市公 2011 年 司中的领军企业，在多元化产业布局、高新技 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 3 月 术研发与应用、品牌效应和政策支持等方面的 资产总额(亿元) 180.82 213.90 248.65 244.90 所有者权益(含少数股 优势。同时，联合资信也关注到公司投资项目 84.29 94.01 105.98 106.89 东权益) (亿元) 建设处于高峰期，高新技术产业化存在不确定 长期债务(亿元) 6.36 13.24 25.19 25.32 全部债务(亿元) 41.97 57.82 73.10 72.36 性等因素可能给公司经营发展带来的不利影 营业收入(亿元) 139.28 153.88 182.58 38.62 响。 利润总额(亿元) 4.56 5.63 7.18 1.27 公司数字城市、数字电视系统、环保、建 EBITDA(亿元) 9.69 10.90 13.68 -- 筑节能等业务受政府支持力度大，未来发展态 营业利润率(%) 18.13 15.07 14.74 16.35 势良好；投资项目的完工投产将进一步完善产 净资产收益率(%) 4.57 5.21 5.66 -- 资产负债率(%) 53.32 56.05 57.38 56.35 业链布局，有助于公司盈利水平的提升。联合 全部债务资本化比率(%) 33.21 38.08 40.82 40.37 资信对公司的评级展望为稳定。 流动比率(%) 139.63 138.07 142.24 142.91 全部债务/EBITDA(倍) 4.33 5.30 5.34 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 3.54 5.17 4.41 -- 1． 公司产业布局合理，各业务板块在相关领 注：2011 年 1 季度数据未经审计 域均具有规模优势和品牌优势。 分析师 2 ． 公司数字城市、数字电视系统、环保、建 黄 滨 赵 杰 筑节能等业务受国家产业政策支持力度 lianhe@ 大，经营和发展态势良好。 3 ． 依托清华大学强大的科研实力，公司综合 电话：010 研发能力强，技术优势明显。 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街