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新三板证券研究报告
中航时尚(835623) 定位于综合健康管理与促进服务运营商
基本数据 财务指标
2016 年10 月28 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E
收盘价(元) 9.74 营业收入(百万元) 206.88 216.92 240.78 262.45 296.57
总股本(万股) 4552 净利润(百万元) 23.7 15.4 25.67 28.75 33.64
流通股本(万股) 1753 毛利率 （%） 39.47 35.41 35.84 36.3 38.23
总市值(亿元) 4.43 净利率 （%） 11.45 7.1 10.66 10.95 11.34
每股净资产(元) 5.06 ROE （%） 12.87 7.40 10.03 11.10 12.74
PB (倍) 1.92 EPS(元) 0.58 0.34 0.56 0.63 0.74
投资评级：买入(首次)
连锁健康生活方式会所。深圳市中航健康时尚集团股份有限
公司，成立于 1998 年 11 月。公司是一家主要通过直营连锁健康
生活方式会所（Wellness ® Club ）为客户提供运动健身指导、美容
保健养护等综合健康管理与促进服务机构。
独创“Wellness®”健康生活方式的经营理念。公司在国内独
创健康生活方式会所（Wellness ® Club ）的经营理念。健康生活方
式会所针对客户的特定健康管理需求，在自主研发的 4P 数字健
康管理系统的基础上，根据客户的健康检测评估结果，为客户提
供有针对性的运动健身指导和美容保健养护等健康管理与促进服
务，同时辅之以健康咨询、健康生活方式指导、膳食指导、健康
旅游等服务，将适当的运动健身、合理平衡的营养膳食调理、日
常的抗衰老保养、科学健康的睡眠习惯、养生、充实的社交生活
和积极的人生态度作为一种生活方式提供给客户，促进其提高生
活质量。
公司重视研发创新能力，保持行业领先的技术优势。公司拥
有一支由运动健康专家和临床医学博士后领军的健康管理专家团
队，秉承“和谐、活力、永恒”的经营理念，以 Wellness ® 健康
生活方式为主导方向，不断研发出新的服务产品和健康管理解决
方案。公司自主研发的主要服务产品包括运动康复方案、护脊方
案、减压方案、增肌方案、减脂瘦身方案、睡眠管理方案、30 分
钟“Express ”快速
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