大国崛起与基础产业的投资机遇.PDFVIP

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2019-12-28 发布于天津
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大国崛起与基础产业的投资机遇.PDF

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大国崛起与基础产业的投资机遇 ——煤电油运及其产业链主题投资策略股票策略师吴刚 86 －21 ×6109 wugang@ 上海 2007/03 大国崛起与基础产业的投资机遇中国宏观经济超预期的持续增长从实体经济看基础产业的成长逻辑多视角发掘基础产业链的投资价值重点投资机会大国崛起与基础产业的投资机遇中国宏观经济超预期的持续增长中国经济处于黄金增长期中国经济的发展进程在2007年年度策略报告发展中工业化进工业化进中，我们认为中国经济 0.6 阶段程的初级程的成熟处于黄金增长期。中国 0.4 阶段阶段经济92年进入工业化进程的初级阶段，99年进 0.2 0 入工业化进程的成熟阶 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 0 0 0 段。 -0.2 0 2 4 6 8 0 2 4 6 8 0 2 4 -0.4 从目前的发展趋势我们 -0.6 初级产品推断，中国经济将于 -0.8 机器设备 2010年左右进入工业化其它工业品国家的行列。 -1 资料来源：CEIC，东方证券研究所中国经济处于黄金增长期改革开放以来，我国经济经历了多轮经济周期，从经验角度来看，市场原本预期本轮经济周期的高点出现05年，06-07年我国经济将逐步走入低谷，但我们研究认为，由于我国经济处于刚步入工业化进程的大背景下，在各种交替的增长动力推动下，07年GDP的增速仍会达到10.4%左右，固定资产投增速为24%。中国经济周期的历程 17 GDP增长率投资增长率 70% 15 60% 50% 13 40% 11 30% 9