新加坡燃料油纸货市场介绍.PDFVIP

新加坡燃料油纸货市场介绍 2018年6月 中银国际商品贸易（新加坡）有限公司 0 主要内容 新加坡燃料油场外交易的历史沿革 新加坡燃料油市场概况 新加坡燃料油纸货保值实例 新加坡燃料油纸货交易中的风险管理 一些启示 历史沿革 市场概况 保值实例 风险管理 启示 1 1 1 新加坡燃料油场外交易 的历史沿革 2 地理位置 •新加坡是世界燃料油中心之一，地处马 六甲海峡要塞，转口贸易繁忙，仓储设施 完善，加之贸易政策优惠，使得燃料油现 货交易量长期以来保持在很高水平。 •繁荣的实货贸易催生了燃料油的场外交 易，并迅速发展成为市场上对冲风险的主 要手段。 •燃料油场外交易，业内人士称之为“燃料 油纸货”，是指市场参与者以普氏价格为 基准，约定以某种价格买入或卖出未来某 段时间的燃料油，到期以现金结算。 历史沿革 市场概况 保值实例 风险管理 启示 3 3 计价习惯 •燃料油现货通常采用浮动计价方式。计 价时间在每日新加坡四点至四点半窗口时 段。 •市场参与者可以通过使用纸货工具在浮 动价和固定价之间进行转换。 •达到套期保值、风险对冲、锁定收入和 成本甚至投机获利等目的。 历史沿革 市场概况 保值实例 风险管理 启示 4 4 交易主体 •新加坡燃料油纸货发展多年，现在已经 相当成熟。 •长期以来，纸货市场的参与主体都是一 些国际性的大公司或者声誉较高的本地公 司，参与者资信较高且相互授信。 •交易在买卖双方之间直接进行。目前通 常以ICE Chat、Eikon Messenger或电话成 交，经书面确认生效，到期双方进行现金 结算。 历史沿革 市场概况 保值实例 风险管理 启示 5 5 新加坡燃料油市场概况 6 6 新加坡燃料油市场主要由三个部分组成： 现货市场 普氏(PLATTS)公开市场 纸货市场 历史沿革 市场概况 保值实例 风险管理 启示 7 7 现货市场 • 现货市场一般是指进行燃料 油现货买卖的市场。作为中 转港口国家，近年来，新加 坡燃料油使用方向主要是船 用燃料油。新加坡船用燃料 油市场规模大约在年3000- 5000万吨左右。 • 自2007年至2017年