错判的预期(朱斌).pptxVIP

错判的预期 ----宏观经济展望;12年黄金牛市结束了吗？;为什么要研究宏观经济;例如：原油需求与全球GDP密切相关;例如：制造业PMI与金属价格同步;例如：宏观风险导致股指下跌;例如：不同经济周期利率导致汇率变化;全球经济研究;GDP构成（GDP是流量概念）;弱复苏？ 美国经济;美国经济的火车头消费一直在低位徘徊;美国家庭仍处于去杠杆进程中;美国股市的亮丽表现令人啧啧称奇;企业利润达到历史最高位，问题是到头了吗？;美债10年期回到正利率,PE上升到16;美国经济超预期增长逐步消退;毫无疑问美联储是本轮复苏的主要推手;最大的效果是推低国债收益率创下历史新低;低利率是地产市场能够复苏的最大外因;美国房屋市场去库存基本完成;美国投资者对房地产市场信心开始徘徊;但是美国经济宏观风险再度上升;在失业率仍在高位的背景下美国经济呈现弱复苏格局;美元的未来？;陷入泥潭？ 欧洲经济;保守疗法---漫长的时间代价;欧元区劳动力市场调整缓慢;相对美联储欧洲央行更为保守;意大利和西班牙的国债收益率警报解除;CDS的信号表示市场风险也在缓解;欧洲股市企稳反弹;安倍经济 日本经济;死水一滩的日本经济被安倍扔了一块巨石;日元贬值引发进出口价格大幅上涨;但对于出口的提升效果还待观察;错判的预期