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金﹡融﹡学 SCHOOL OF FINANCE ☆ 云南财经大学·财政金融学院 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 金﹡融﹡学 * * 第二篇 宏观均衡 第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第三节 货币供给及其口径 第十二章第三节 货币供给及其口径货币供给问题 研究这一问题的目标: 终极目标: 如何使货币供给符合经济发展的客观需要; 过渡目标: 如何使货币供给适应客观货币需求; 第十二章第三节 货币供给及其口径货币供给的多重口径 1、口径 货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3……,货币被划分成若干层次。 2、比较 世界范围内,各国的货币口径大多不同,只有“通货”和M1这两项大体一致。 第十二章第三节 货币供给及其口径划分货币供给层次的依据和意义 1、依据 流动性的大小,以充当流通手段和支付手段的方便程度标准。 2、意义 便于考察市场均衡、实施宏观调控。 [流动性高,形成购买力的能力则强;流动性低,形成购买力的能力较弱。单位货币媒介商品的次数前者大于后者] 第十二章第三节 货币供给及其口径外国和IMF的M系列 美国: 货币供给各层次:M1、M2、M3和Debt。 日本: 货币供给各层次:M1、M2+CD、M3+CD。 英国: 货币供给各层次:M0、M2、M4、M4c和M5,没有M1。 国际货币基金组织: 三个口径:通货、货币和准货币。 第十二章第三节 货币供给及其口径中国的M系列 1、层次划分: M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款 +证券公司客户保证金 2、常规称谓: M1-狭义货币量;M2-称广义货币量;M2-M1-是准货币 。 第十二章第三节 货币供给及其口径货币供给的流动性 1、指标: M1/M2:货币供给的流动效率,即货币供给的流动性 2、原理 当M1/M2值趋大时流通速度增加,反之亦反 第四节 货币供给的控制机制与控制工具 一、市场经济条件下对货币供给的间接调控 二、公开市场操作 三、贴现政策 四、法定存款准备金 五、货币供给主体行为分析 六、乘数公式 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具一、市场经济条件下对货币供给的间接调控 1、原理 市场经济条件下,货币供给的控制机制表现为对两个环节调控: a.基础货币调控;b.乘数的调控。 2、差异 基础货币:有一定的直接调控可能; 乘 数:要受各经济主体利益平衡线约束; 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具二、公开市场操作 1、概念 货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券,影响基础货币。 2、原理 购入:增加流通中现金和银行的准备金; 售出:减少流通中现金和银行的准备金。 3、特点 是中央银行较为机动的调控工具。 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具三、贴现政策 1、概念 货币当局通过变动再贴现率,影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为,达到调节基础货币量的目的。 2、原理 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 3、特点 因为是通过影响商业银行的利益机制来间接达到调控效果,因此,是比较温和的调控手段。 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具四、法定准备金率 1、概念 提高或降低法定准备率,以调节货币乘数。 2、原理 3、特点 作用强烈的控制工具,且受商业银行既定盈亏点约束。 法定准备率↑→商业银行的放款能力↓ 货币乘数↓→货币供应↓ 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具五、主体分析:居民持币行为与货币供给 1、通货比-C/D 当居民普遍增加现金持有量时,通货对活期存款的比率C/D提高;反之,下降。它与货币供给量负相关。 2、主要因素 居民持币行为对通货存款比产生影响的因素主要有:财富效应、预期报酬率变动效应、金融危机及非法经济活动规模等几方面。 第十二章第四节 货币供给的控制机制与控制工具存款货币银行行为与货币供给 银行主要通过两种行为影响货币供给: 1、调节超额准备金: 不论起于
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