财务管理价值观念基本教案.ppt

四、投资组合的风险收益 投资者同时把资金投放于多种投资项目，称为 投资组合(Investment Portfolio)。由于多种投资 项目往往是多种有价证券，故又称证券组合 (Securities Portfolio)。 投资者要想分散投资风险，就不宜把全部资金投 放于一种有价证券，而应研究投资组合问题。 1．可分散风险(Diversifiable Risk) 又称非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对个别证券造成经济损失的可能性这种风险，可通过证券持有的多样化来抵消。 （一）证券组合的风险 完全负相关的两种股票构成的证券组合报酬情况 年份 A股票KW B股票KW A和B股票组合 2003 2004 2005 2006 2007 平均报酬率 标准离差 40% -10% 35% -5% 15% 15% 22.6% -10% 40% -5% 35% 15% 15% 22.6% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 0.00% 可分散风险可通过证券组合来消除或减少 完全正相关的证券组合数据 40％ -10％ 35％ -5％ 15％ 15％ 22.6％ 40％ -10％ 35％ -5％ 15％ 15％ 22.6％ 40％ -10％ 35％ -5％ 15％ 15％ 22.6％ 2003 2004 2005 2006 2007 平