财务管理的基本概念文书.ppt

优缺点 优点 无固定股利负担 永久性资本 风险小 增强公司信誉 缺点 资本成本高 分散控制权 第三节 负债融资 银行贷款 发行短期证券 发行公司债券 一、银行贷款 银行短期贷款 信用借款、担保借款、票据贴现 银行长期贷款 抵押贷款、信用贷款 信用条件 信用额度、周转信用协议、补偿性余额 二、发行短期证券 短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票。 优点 资金成本低、数额大、提高企业信誉 缺点 风险较大、弹性比较小、发行条件严格 三、发行债券 债券种类 发行债券的条件与程序 债券发行价格 债券收益率 资信评级 优缺点 债券种类 记名债券与无记名债券 抵押债券与信用债券 固定利率债券与浮动利率债券 参与公司债券与非参与公司债券 一次到期债券与分次到期债券 收益公司债券、可转换公司债券、附认股权债券 零息票债券、永久债券、变动利率债券、可赎回债券 债券发行价格 等价发行 溢价发行 折价发行 债券收益率 风险确定债券收益率： 市场风险反映了债券价格对市场收益率变化的敏感性 信用风险或违约风险反映发行公司支付其债券本金与利息的能力 债券等级与市场收益率之间关系 债券等级 市场收益率 风险收益 政府 7.20% 0 AAA 7.45% 0.25% A 8.05% 0.85% BB