固定收益2019年年度投资策略和分析报告之资产价格.pdfVIP

固定收益| 证券研究报告—深度报告 2019 年1 月5 日 [Table_Title] 固定收益2019 年年度策略 数量宽松，策略拥挤；资产价格从低估迈向合 理高估 综合来说，我们认为2019 年债券牛市的根基仍然牢固，随着广义配臵需求 [Table_Summary] 的回升，久期策略与套息策略在今年均会较为拥挤，预计长端利率估值和信 用债估值将从低估走向泡沫化，曲线从牛陡向牛平演变。目前久期敞口与信 用敞口相比较，由于长端利率已经有所下行，信用敞口相对价值更高，并且 未来随着利率曲线的进一